苏州地区科技型企业融资策略,本文是有关企业融资学年毕业论文范文与企业融资和策略和苏州类毕业论文格式范文.
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【摘 要】近年来,我国的经济不断发展,但科技型企业的融资问题却一直存在.本文以苏州地区为例,搜集整理了在中小板、创业板和新三板上市的66家企业的相关数据.利用SPSS软件对所得数据进行相关分析,实证结果表明企业规模大小对苏州地区科技型企业融资具有重要影响,其中,企业资产总额影响最为显著.并且发现,苏州地区在中小板上市的企业融资渠道较为广泛,相同情况下,比创业板和新三板上市的苏州地区企业较易获得融资.结合研究结果,本文为苏州地区科技型企业融资提出具有可操作性的建议.
【关键词】苏州地区 科技型企业 融资
一、引言
近年来,随着科技的发展,科技型企业也随之发展,在促进国民经济发展中发挥了重大作用.发展科技型企业有利于推动我国产业结构的转型升级、为防止中国落入“中等收入陷阱”贡献力量.然而,融资难是普遍存在的问题,阻碍了众多科技型企业的发展.
2017年,苏州全市实现地区生产总值1.7万亿元.GDP常年位居江苏第一,在全国范围内,也一直是前十.其中,高新技术产业产值占工业总产值比重达47.8%.由是如此,苏州科技型企业仍然存在融资困难的问题,科技型企业最基本的要素即技术,这需要有丰厚的资金支持,而苏州地区的科技型企业多为中小企业,往往存在资金短缺问题,资金的短缺制约着企业的进一步发展.
本文通过对科技型企业融资问题的研究探讨,找出其存在的问题,并根据当前政府出台的相关扶持政策以及借鉴以往解决科技型企业融资难问题的有效对策提出对应的解决策略,从而给苏州地区的科技型企业的发展提供有益的启示,促进地区经济的发展.
二、科技型企业定义及相关文献综述
（一）科技型企业定义
世界各国对科技型企业的范围界定各不相同.西方国家主要接受的是创新型中小企业的界定理论.国外对科技型企业的定义较为模糊,多数是将科技型中小企业放入创新型中小企业的范畴中进行定义,且其定义在横向及纵向上也有许多分支,并不便于我们对科技型企业进行精准的界定.
国内学者对科技型企业的定义研究较多,一般认为科技型企业属于中小型企业.陈晓红（2007）认为,科技型企业指广泛使用高科技进行财富创造的企业.胡家永（2012）认为高新技术企业是具有技术密集和知识密集特征的经济实体.龙丽娜（2013）认为科创型企业代表着产业未来的发展道路,依靠高新技术产业,跟着市场走,从事技术创新、转让以及技术服务、成果转化和科技产品的研发、宣传、投入生产进行销售的知识密集型经济实体.白耀东（2013）根据企业的要素结构和主营方向将科技型企业分为依赖技术和智力要素发展的科技型企业以及从事技术创新与产品开发、推广、销售的科技型企业两大类别.
本文认为科技型企业的定义为：在生产经营中广泛使用科学技术来制造产品创造利润的中小型企业.
（二）研究方法
国内学者在对科技型企业融资问题所运用的研究方法上有所差别,案例分析和实证分析是最主要的研究方法,而这两种主要方法与其他方法的结合又使各研究人员的思路有所不同.
白凯（2013）阐述了企业融资的相关理论基础,分析了苏州高新区当前科技型中小企业的融资现状与显现的特征,通过对A公司成功融资进行案例分析,提出一些苏州高新区科技型中小企业融资的建议.白耀东（2013）以CB高科技公司为例,结合科技型企业融资的相关理论,分析了CB高科技公司在2008年金融危机后的现实情况,根据其融资需求提出了对CB高科技公司融资的建议.除了运用具体案例来对科技型企业融资问题进行研究外,有些学者还加入了对比分析.赵崇密（2010）从融资制度的角度,将我国的融资制度与以日本为代表的通过银行等金融机构进行融资的制度和以美国为代表的资本市场融资进行对比,分析各自的利弊.在此基础上,结合启强化学公司融资的经历,根据我国科技型中小企业的现实情况提出自己的建议.龙丽娜(2011)选择在创业板上市的排名前100家公司为研究对象,对所整理的数据进行统计分析,从中发现企业现存的融资问题,并且将我国的创业板市场与美国日本等发达国家的创业板市场进行对比,提出有利于我国科技型企业成长的创业板市场的发展建议.
（三）融资策略研究
国内对科技型企业融资问题的研究较多,各位学者的观点也不尽相同.林毅夫、李永军（2001）等认为我国应借鉴发达国家的相关融资理论和实践,提出解决国内中小企业融资问题的根本方法是放开民间金融活动和大力发展中小金融机构.幸琼（2007）认为,解决融资难问题的关键在政府,根据企业生命周期理论,科技型中小企业在不同发展阶段会碰到不同的融资难题,政府应根据企业发展的实际情况提供全面的资金支持.当然政府也要鼓励民间资本介入,解决企业的融资难问题.董素红（2007）提出企业内部的收益融资、外部的股权和债权融资是企业可选择的三种融资方式.但在信息不对称条件下,股权融资和债权融资对企业的影响是不同的,这时企业应该优先考虑采取内部收益融资,其次选择债权融资或者股权融资.郑同意、常彩霞（2008）指出我国融资模式和渠道不够多元化,导致了企业融资效率低下.她提出企业应以直接融资为主,即企业通过发行股票或者债券、在各大交易所上市公开募股等方式进行融资,并引入和发展风投机构.张爱珠（2010）指出企业可以利用商标和专利等无形资产进行质押融资,让拥有创新能力的优质中小科技企业获得贷款支持.陈红川（2013）提出外包公司先从银行等金融机构处获得贷款,科技型小微企业可以向外包公司进行贷款,即采取“贷款外包”的服务模式进行融资.这样银行等金融机构降低了贷款的风险,需要融资的科技型企业也能获得资金.
科技型中小企业的融资问题的研究从宏观层面分析主要有风险投资,银行贷款,政府扶持等方式.银行贷款对中小企业来讲是一种成本比较低的方式,可以解决中小企业容融资难的问题,所以大多数企业会选择银行贷款,而风险投资也是许多学者比较倾向的方式.从微观层面分析企业倾向于内源性融资,但这也需要看企业的生命周期,处于初创期的企业可以选择以内源性融资为主.本文研究苏州地区科技型企业融资的策略,根据当地科技型企业发展的特点,运用实证分析方法,从微观层面上进行研究,使融资策略更加符合这一地区企业的实际需求.
三、研究假设与数据分析
（一）样本选取
本文以苏州地区已经上市的科技型中小企业为研究对象,通过大量资料搜集,将研究对象分为新三板上市企业、中小板上市企业和创业板上市企业三类.经过筛选,剔除一些不符合条件或者数据缺失的企业,确定66家企业.本文所用数据为2014-2016近三年企业的财务数据,并对其进行平均处理.
（二）指标选取与相关假设
本文在对过去相关文献的研究分析后,发现影响科技型企业融资的主要因素有政府的支持力度、企业的规模大小、企业的盈利能力和企业的创新能力.研究清楚影响科技型企业融资的原因后,提出相应的解决策略.衡量这四个变量的指标归纳如下表：
苏州地区科技型企业基本为中小型企业,而我国对股权性融资方面条件较为严苛,科技型企业一般选择债券型融资.因此,企业的负债水平基本体现了企业的融资水平.本文选取了流动负债和资产负债率两个指标表示企业的融资能力.流动负债中银行等金融机构的贷款占有一定比例,可以用来表示企业的融资能力.资产负债率表示企业的总资产中由债权人提供的资产所占比重的大小,本文选用这个指标表示企业融资水平的高低.
1.企业的规模大小.企业的规模越大,社会对其的认可度越高,企业的经营管理可能更成熟,相关机制完善,企业容易获得融资.本文选取固定资产比重（固定资产/资产总额）、无形资产比重（无形资产/资产总额）和企业资产总额表示企业的规模大小.
假设1：企业的规模越大,银行等金融机构认为其信用程度越高,企业获得融资的难度越小.
2.企业的发展能力.本文选取企业利润总额和净资产收益率（净资产收益率等于净利润/净资产）来表示企业的发展能力.企业的利润水平越高,表示企业可能获得更多的内部融资.银行等金融机构也乐于为发展能力强的企业提供融资.
假设2：企业的较强的发展能力可以为企业带来更多的融资.
3.企业的创新能力.对于高新技术企业来说,企业的创新能力尤其重要.拥有的创新能力越强,企业未来的发展越光明,企业获得的融资可能越多.
假设3：企业的创新能力越强,企业获得融资的可能性越大.
综上所述,本文所用的相关指标如下表所示：
（三）数据分析
本文利用SPSS16.0处理固定资产比重,无形资产比重,资产总额,利润总额,净资产收益率,研发经费比重等数据,研究其对企业融资水平的影响.由于所涉及的变量较多,首先运用主成分分析,找出六个指标中最主要的因素.
笔者从总方差分解和主成分载荷矩阵可以得出三个主成分：固定资产比重、无形资产比重、资产总额.之后再对原始数据进行描述分析,结合描述分析和主成分分析进行排名.从所得数据中可以看出,不论是创业版、新三版还是中小版上市的企业,六个指标中最主要的依旧是固定资产比重、无形资产比重、资产总额.所以重点研究为固定资产比重、无形资产比重以及资产总额与企业融资水平的联系.企业融资水平通过流动负债和资产负债率两个指标来体现.因此我们采用偏相关分析来研究固定资产比重、无形资产比重以及资产总额与企业融资水平之间的相关性.偏相关分析是指在控制其他变量的线性影响的条件下,分析两个变量之间的线性相关性.一般使用P值进行分析,P值是针对假设两变量无线性相关关系的原假设而言的.
从表中可知,新三版上市企业融资水平与其资产总额的关系最为密切,呈极强的正相关关系,其无形资产比重以及固定资产比重与其融资水平间没有明显的关联.中小版上市企业融资水平与其固定资产比重、无形资产比重以及资产总额之间都没有明显的关联.创业版上市企业融资水平与其资产总额的关系最为密切,呈正相关关系,其固定资产比重与融资水平间有着较小的正相关联系,其无形资产比重与其融资水平间没有明显的关联.
通过主成分分析与偏相关分析,我们可以发现,企业的资产总额与融资水平存在正相关关系,其中,与企业的资产总额关系最为密切,企业的规模越大,企业越容易获得融资,这与假设1相符.在所选取的企业样本中,中小版上市企业融资水平与其固定资产比重、无形资产比重以及资产总额之间都没有明显的关联,说明中小板上市企业融资相对容易,这也从侧面反映出,企业的规模大小影响着企业的融资水平.企业规模越大,相对容易获得融资；但要想把企业资产总额扩大,就需要融资扩大规模,这就陷入了一个死循环,这也是目前科技型企业发展急需解决的问题.假设2与假设3并没有得到证明,通过主成分分析,发现企业的发展能力与创新能力对企业的融资水平没有重要影响.本文所选取的是苏州地区的企业数据,样本存在数量不够充足、数据不够全面等原因,研究结果可能不准确,之后可对科技型企业融资水平与企业发展创新能力之间关系做进一步研究.
四、苏州地区科技型企业融资建议
（一）政府要加大对符合创业板和新三板上市条件及以下企业的扶持力度
政府出台的相关政策对企业在像银行等金融机构寻求融资时会十分有利.经过上文研究发现,企业的规模越大,越容易获得融资.根据我国相关规定,企业申请在创业版和新三板上市的门槛较低,企业规模自然也较小,存在的融资难问题自然更突出.如果能得到政府的大力支持,比如税收优惠、基础设施支持、奖励为中小科技型企业提供贷款的金融等,企业的发展道路自然顺畅不少.
（二）企业可以在融资方式上做出改变,不再依赖传统的像银行贷款等方式
银行一般根据企业的信誉程度来判断是否提供贷款、贷款额度多少,通常情况下,贷款企业的规模越大,资产越多,信用越高,银行越愿意提供贷款.可是,科技型企业基本为中小企业,规模较小,即便企业有光明的发展前途,银行仍然愿意将贷款提供给实际上并不急需资金的大型企业.自国家放松私募基金管制以来,私募基金管理规模迅速扩大,一路飙升至两三万亿,私募股权投资基金也相应扩大.私募基金大都以投资中小企业和创新型企业为主,引入私募股权投资,是科技型企业值得考虑的融资方法.私募股权投资是一个长期的投资过程,在其退出之前,企业基本不用担心融资的问题.
（三）企业自身要完善内部相关制度,提高竞争力,扩大企业规模
外部的相关制度政策再完善,如果企业内部制度跟不上,管理混乱,企业即使获得融资,但效益提不上去、利润下滑、企业没有进一步发展,投资者不能实现预期收益,资金会被随时撤出.如此一来,企业获得的资金不稳定,未来发展自然谈不上.企业要坚持创新,完善内部管理制度,打造有特色的企业发展道路,树立良好的企业形象.企业发展好了,自然容易获得融资.
参考文献
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作者简介：黄越（1997-）,女,江苏盐城人,本科,苏州科技大学商学院金融工程专业；高铭竹（1997-）,女,江苏无锡人,本科,苏州科技大学商学院工商管理专业；潘纯（1996-）,女,江苏苏州人,苏州科技大学商学院物流管理.
上文点评,上述文章是一篇关于企业融资和策略和苏州方面的相关大学硕士和企业融资本科毕业论文以及相关企业融资论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料.
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