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无形资产方面毕业论文提纲范文 跟企业并购视角下收益法在无形资产评估中的优势和难点有关毕业论文模板范文

主题:无形资产论文写作 时间:2024-02-20

企业并购视角下收益法在无形资产评估中的优势和难点,本文是关于无形资产相关论文写作参考范文与无形资产评估和企业并购和收益法有关毕业论文模板范文.

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摘 要:无形资产是企业资产的重要组成部分,它是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产.与西方国家相比,我国对资产评估的研究起步较晚,且中国国情特殊,资产评估在我国至今只有不到二十年发展历程,因此中国的资产评估体系与计算手段借鉴了很多西方已成体系的评估方法.从理论上看资产评估中关于评估原理、指标体系的建立与欧美国家有异曲同工之妙,但是从实际资产评估中关于收益法的应用却存在不小差异.基于此背景,笔者对企业并购视角下收益法在无形资产评估中的优势与难点进行了分析,希望能为相关工作人员提供理论借鉴,为我国现代化资产评估体系的构建贡献绵薄之力.

关键词:企业并购;收益法;无形资产;资产评估

一、基本概念综述

( 一) 企业并购

企业并购一般有两重含义,一是兼并,二是收购,国际上习惯将这两者并列使用,统称为M&B,在我国侧重并购.企业并购的含义是指企业与企业之间的兼并或收购行为,也就是说双方企业的法人在平等自愿、等价有偿的基础上,通过一定经济方式进行企业产权交易的行为,这是企业资本运作的普遍方式.常见的企业并购有三种形式,分别是公司合并、资产收购和股权收购.

( 二) 收益法

收益法又称收益资本化法,是目前房地产评估中最常用的一种方式,它是一种通过合适的资本化率、报酬率预计估价对象未来正常净收益的一种计算方法,收益法的本质是求取估价对象的价值,它是一种计算方法,净收益每年不变收益为有限年期的计算公式为.

( 三) 无形资产

无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产,通常无形资产有狭义和广义之分,广义的无形资产囊括内容丰富,比如货币资金、应收账款、专利权、商标权等都属于企业的无形资产,这种资产没有实体物质,是一种精神、名誉上的存在,它也是企业的合法权益.不过大多数情况下都会将无形资产理解为专利权、商标权等.

( 四) 资产评估

资产评估是有指定或委托的评估机构委派专业的资产评估师对企业的不动产、动产、无形资产、企业价值等经济权益进行核算、评估并生成具体文本报告的专业服务行为,资产评估必须依据《中华人民共和国资产评估法》等相关资料,在特定的情形下按照法定程度进行评估.

二、收益法在并购中的优势

目前在企业并购中主要有三种资产评估方式,分别是成本法、市场法和收益法,这三者各有特色,各有价值,站在企业并购的角度上看,使用成本法和市场法对企业资产的评估有一定局限性,首先成本法它需要在准确了解企业无形资产的基础上完成现实重置资本.在实际的企业并购工作中,由于被并购企业的无形资产的参照价值难以寻找,所以它的重置成本不好计算,并且在并购期间所需的资料多数由被并购公司提出,如经济性贬值、实体性贬值等.而收益法对这方面的要求比较低,它完全能克服参考价值难以确定的问题,它能较为真实准确的反应被并购企业本金化的,同时在企业投资决策中,采用收益法得出的资产价值普遍认同度高,能被买卖双方认可.一般企业并购中关于预期收益额问题计算比较严谨,普通的计算方法对这方面的评估往往不是很准确,因为它依赖财务人员的经验,需要人的主观判断辅助完成,收益法对未来预期收益的计算立足于企业发展的历史成本与市价法之上,所以利用收益法生成的报告更加符合实际情况,这是非常有价值的参考.

三、企业并购视角下收益法在无形资产评估中的难点

( 一) 收益期限的确定

无形资产的收益期限有很多不确定因素,它不像动产、不动产那样有实体存在,对无形资产的判定很难再处理,首先,技术型的无形资产更新换代特别快,像计算机算法、大数据库之类的技术维持价值的周期并不长,对这种类型的无形资产进行评估必须考虑该技术目前的发展程度和未来的发展趋势,以及同类行业的发展前景,这些都属于难确定因素.其次,从收益法的公式和数学模型中不难看出,合理确定收益期限是收益法评估被并购企业无形资产价值的前提条件,假设无法科学确定收益期限那么之后评估出的折现率和超额收益的科学性将大打折扣.

( 二) 超额收益的界定与测算

从企业的并购视角看无形资产中的超额收益可以通过收益法的计算折算成有形的价值,不过无形资产带来的超额收益必须与企业中的其他资产共同产生收益,也就是说无形资产如果没有依附并不能单独直接为企业带来收益.所以利用收益法对无形资产进行测算时必须先确定无形资产与其他资产的中间界限,将无形资产与企业其他资产共同产生的利益进行分离.这个分离收益的中间界限是无形资产评估的最大难点,有时被并购的企业可能会对无形资产与所产生的收益进行隐瞒,通过收益法的评估对其无形资产带来的超额收益就比较难界定.除此之外,无形资产的超额收益范围还包括政府政策、预期使用年限等问题,这些都造成了收益法界定超额收益的困难.

( 三) 折现率的选取

折现率是对无形资产准确的评估,当超额收益的测算完成后,通过建立数学模型发现,无论并购企业是否要求最低收费额,它的折现率总会发生一点点变化,影响折现率选取的因素颇多,折现率由无风险投资报酬率和风险投资投资报酬率,两者侧重点不同,前者比较好界定,它只是投入资金的机会成本,而后者的确定比较难,它需要借助企业以往的投资项目与近几年的社会经济统计资料进行推导,需要人的主观意志作出判断,这就提高了折现率的难度.

四、企业并购视角下收益法在无形资产评估中的改善措施

( 一) 合理确定收益期限

收益期限的确定是进行无形资产评估的基础,折现率与超额收益的测算都离不开收益期限的数据,因此收益期限的准确定毋庸置疑.首先评估师应谨慎严谨的对待每一份数据,可以先借鉴同类型、同规模的判定方法,依据法律与企业合同的有限期,结合并购双方的协议确定无形资产的具体情况,比如无形资产的性质、无形资产在外部环境的变化、无形资产可维持的周期,根据这些再确定收益的期限范围.

( 二) 严谨确定超额收益

首先,确定无形资产与被并购企业其他资产共同收益的区分界线,要确定这一点并不容易,所以并购双方要加强交流,相互协商,如实的提供与无形资产相关的各项信息,被并购方要积极主动的向评估人员呈现公司的各种信息,并保证真实性和有效性.其次确定超额收益还要依据收益期限和国家产业政策对该无形资产的影响,详细查询并购完成后并购方对无形资产的运营计划.

( 三) 科学界定折现率

上述中提到折现率有有风险和无风险两种,因为折现率的界定要从两个角度分析.首先无风险报酬率的界定相对容易,主要观察投入资金的机会成本就可以,评估人员可以结合当前的经济形势与有关资产的评估条例,对无形资产的银行储蓄利率和国债利率进行调整,务必保证无风险报酬率要低于折现率.其次,风险报酬率的界定相对难,需综合考虑并购双方的实际情况和无形资产的管理计划,并根据收益期限和超额收益的数据对无形资产的折现率进行判定.

五、结语

综上,我们不难发现收益法在企业并购时对无形资产评估的重要性,收益法作为企业常用的手段必然有其独到的优点和特色,不过任何方法都不可能十全十美,企业在并购中必须严谨认真,科学的对待被并购企业无形资产中的收益期限、超额收益、折现率问题,根据评估结果做出正确的决策.

参考文献:

[1] 曹利鹏. 企业并购中无形资产评估问题初探[J]. 武汉市经济管理干部学院学报,2004(S1).

[2] 陈峥宇. 浅议企业并购中知识产权等无形资产的处置[J]. 中国乡镇企业技术市场,2005(02).

[3] 王红,李田.2014 年我国上市公司无形资产指数前100 名分析[J]. 会计之友,2015(24).

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