2019年度新三板现状与趋势,该文是发展现状方面毕业论文开题报告范文与三板和趋势解析和现状有关论文写作参考范文.
发展现状论文参考文献：
[ 摘 要] 在经历2015 年飞速发展期后,新三板市场已成为我国最大的基础型证券市场,为创新、创业、成长性中小微企业提供了对接资本市场的可行途径.本文通过对2016 年新三板市场整体回顾,并对医药制造业、科学研究和技术服务业、专用设备制造业、新材料、租赁和商务服务业、节能环保、金融业、文体娱乐业以及信息传输、软件和信息技术服务业九大行业进行指数研究；在此基础上,对2017 年新三板趋势及九大行业发展态势予以解析.
[ 关键词] 新三板,科技创新,资本市场,重点行业
[ 中图分类号] F832.51 ［ 文献标识码］A ［ 文章编号］1000-4211（2017）02-0005-12
作为中国资本市场的重要组成部分以及打通多层次资本市场的枢纽,新三板在整个资本市场中起到了承上启下的作用,促进了资本市场体制改革,为中国资本市场的改革起到了重要的推动作用.在经历了2015 年飞速发展期后,2016 年新三板市场伴随着分层制等创新政策的正式落地,市场规范程度持续提升、融资手段持续多元化,自身发展进入全新阶段.
一、2016 年新三板市场整体回顾
1. 做市指数先抑后扬,成交总量与总额创年内新高
事实上,备受市场关注的新三板分层方案——《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》于2016 年5 月27 日落地并于一个月后正式实施.然而,由于分层后市场预期的配套政策迟迟未能出台,严重打击了市场信心和热情,新三板做市指数自4 月出现短暂上升后,便进入连续下行期,于8 月创年内最低,自年初跌幅达到13.05%.这一阶段,挂牌企业数量虽持续上升,市场交易量却显著下降,市场融资的供给与需求两端出现明显倒挂.此后,随着市场的逐步回暖,市场指数于年末达到年内新高,成交量和成交额也实现最大位,充分反映出新三板市场开始回暖上升.
2. 挂牌企业数量实现翻番,超万家企业实现上市
进入2016 年,由于2015 年新三板市场火爆及参与各方对分层、转板等政策红利的预期,新三板挂牌企业数量持续攀升并实现翻番（12 月20 日达到10052 家）,到11 月以“83”开头的证券代码号段便已分配完毕.2016 年新三板市场单月平均挂牌企业数量达到近420 家,8 月份单月新增挂牌企业数量达到978 家的历史新高.在新三板挂牌企业突破万家之后,市场进入了新的发展阶段,从数量扩容野蛮生长,转变为注重质量规范治理,9 月股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌业务问答——关于挂牌条件适用若干问题的解答( 二)》,对拟挂牌企业实行负面清单管理, 对拟挂牌企业在行业、经营规模、盈利能力、创新类别、是否符合国家产业发展战略、规范治理等方面进一步要求,提升了企业挂牌门槛.随后新三板监管被纳入证监会和各派出机构的监管体系,企业挂牌也必须在当地证监局备案.随着监管强度的进一步提升,后一阶段挂牌上市企业数量增幅出现下降将成为大概率事件.
3. 市场估值持续下探,投资空间初步显现
经历2015 年的爆发式上涨后,2016 年新三板市场继续维持降温态势,整体估值较之去年最高点接近61 倍的情况出现显著下行.然而,伴随着企业经营形势的逐步扭转向好,可以预计2017 年企业经营业绩将得到提升,因此目前市场处于阶段性估值低点的特点可能将成为未来投资提供更大升值空间.
4. 摘牌企业数量显著上升,转板事件日益增多
2016 年,股转系统起草了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则( 征求意见稿)》,标志着新三板挂牌企业摘牌机制常态化、市场化正式启动.10 月,国务院公布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,明确研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转创业板相关制度,且随着A 股I P O 的逐步开闸,更多挂牌企业拟向主板登陆.2016 年内有262 家公司发布上市辅导相关公告,69 家公司已上交I P O 首发申请材料,同时随着新三板转板政策迟迟没有实质性推进,等不及转板政策的新三板企业选择IPO 排队也成为新三板投资主线之一.
9 月,证监会颁布《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》,提出注册地位于832 个贫困地区的公司若满足一定条件,便可享受“即报即审, 审过即发”的IPO 绿色通道政策.
之后国务院颁布的《“十三五”促进民族地区和人口较少民族发展规划》,明确积极支持民族地区企业上市融资,实行首发上市优先审核政策.
截至2016 年末,共有203 家新三板企业获得贫困县绿色通道资格.其中,进入创新层企业共计28 家,转让方式采用做市商方式企业共计26家.294家新三板公司位于民族地区,其中民族地区17家新三板公司已经进入IPO辅导.
5. 成交金额上攻乏力,流动性不足依然凸显
2016 年,在新三板挂牌企业数量大幅上升的前提下,市场成交数量出现明显增加,然而成交金额并未随之大幅增长.2016 年,新三板市场中前20 家成交活跃挂牌公司的成交金额占整个市场成交总额比重达到30%,而挂牌至今尚未发生交易的企业数量超过6200 家,占总企业数的比重超过6 成,较之2015 年的56% 继续出现上升趋势,表明原先即存在的新三板市场流动性不足这一问题反而加剧.做市制度运行一年券商态度消极,甚至不端违规做市情况频出,没有起到预期发现形成合理估值,促进流动性的作用,市场参与者与企业有颇多怨言,部分企业为自身发展转做市转让为协议转让,年底的十家私募试点做市,也仅仅起到杯水车薪的作用.为此改革交易制度、丰富投资者群体、提高挂牌公司质量、增强做市商组织交易和定价能力等改善流动性一揽子解决方案颇受期待.
6. 融资额度持续攀升,定向增发保持增长
2016 年,新三板挂牌上市企业定向增发募集资金金额为1478 亿元,共有2660 家企业完成3041 次增发,发行股票数量达到344.1 亿元.较之2015 年,募集资金总额、完成增发企业数量及增发次数、股票发行数量分别上升15.8%、40.7%、17.5% 及36.6%.然而,上述结果最终实现的大前提是2016 年新三板市场挂牌企业数量的翻番,因此市场定向增发融资能力并未得到显著提升.
7. 分层办法落地,市场反应不佳
2016 年5 月27 日,新三板分层方案落地——《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》明确了具体的新三板挂牌企业分层标准,并于6 月27 日开始正式实施分层管理.6 月27 日当天,953 家企业进入创新层,6699 家企业进入基础层,日累积成交金额8.52 亿元,较之上一交易日提升57%.然而,此后分层利好效应并未带动新三板市场的继续回升,随着挂牌企业的不断增加,市场交易额并未出现同步显著提升.
8. 长三角挂牌企业大幅增加,江苏排名居首
由于历史原因,在新三板挂牌企业中,注册地位于北京的企业最多.长三角地区作为中国经济重镇,自2015年开始亦进入快速增长阶段.目前在上海、江苏、浙江、安徽四大地区中,江苏挂牌数量位居首位,浙江、上海位列第二、三位,安徽则位列最后.另一方面,在长三角主要城市中,上海位列首位,苏州与杭州位列第二、三位,南京、宁波与合肥位列其后.
二、2016 年九大行业发展指数情况
(一)指标框架及指数结构
根据产业经济发展的内涵,结合产业经济学的理论和趋势,考虑各项指标的可获得性,课题组围绕新三板市场上市公司所属行业发展趋势,选取市场占有率较大、具有高成长性和高创新性的九个行业设计了新三板重点行业发展指标体系,进行跟踪分析.每月公布重点行业中的企业排名,并进行相关分析.
根据我国目前经济发展趋势,结合产业经济学相关理论内涵,同时在遵循指数构建原则的基础上,课题组设计了新三板行业发展指标体系.它由一个综合指标和三个分类指标构成（见下图）.
与新三板行业发展指标体系相对应,课题组同步制定了新三板上市公司发展评价指标体系,以求对行业内全部上市公司发展现状进行综合评价,进而为市场投资者提供相关依据.
在权重设定上,多指标综合评价的关键是确定各级指标的权重.有关权重的确定方法,一般分为主观赋权法和客观赋权法两种.考虑到实际情况,本课题将两种方法的各自优势均加以利用,通过主客观相结合的方式,把主观知识和样本信息相结合,通过反复验证与比较,进而得到较好的分析结果.
指标合成上,课题组采用国际上最为通用的综合指数评价法,进行指数合成.该计算方法具有直观性、透明性和易操作性的特征计算公式如下：
评价指数等于 Σ各指标的评价值× 指标权重
同时,为了更好地进行纵向比较,将2015 年第一个交易日指数设定为基准指标数值1.
(二)重点行业发展指数
1. 信息传输、软件和信息技术服务业触底回升
自2016 年1 月以来,该行业发展指数在2 月份处于谷底后,平稳上升.作为国家重点发展行业,受到十三五规划的大力发展的利好预期,10 月起走出明显的回升趋势.
2. 专用设备制造业结束回落阶段,反转趋势值得期待
自2016 年1 月以来,该行业发展指数自1 月的最高点进入一个下降通道,在7 月份达到最低点,此后盘整半年,12 月受到十三五规划利好的提振,走出凌厉回升趋势.
3. 金融业稳步上升,上涨周期继续延升
自2016 年1 月以来,由于受到市场宏观调控,严格监管影响,该行业发展指数始终在低位徘徊,9 月起稳步上升进入上涨周期.
4. 租赁与商务服务业低位调整,上行动能尚须集聚
自2016 年1 月以来,由于行业转型升级和有效供给能力的不足,该行业发展指数处于低位盘整,振幅不大,10 月起逐步集聚上行动能,有望进入上行通道.
5. 文化、体育和娱乐业走出基准位,全年持续低位调整
自2016 年1 月以来,由于受到少数企业的影响, 该行业发展指数在6 月份出现巨幅波动, 之后恢复平稳运行.2016 年受到整个文娱体育行业总体增长放缓和证监会对于该行业高估值的严格监管, 全年处于低位调整.
6. 新材料震荡前行,变化幅度相对较大
新材料是材料工业的先导发展领域, 是新经济的基石, 为战略性新兴产业发展提供基础支撑.自2016 年1 月以来, 该行业发展指数振幅较大, 整体进入一个上升台阶.
7. 环保行业进入上行通道,四季度显著上升
自2016 年1 月以来,由于受到雾霾等因素影响, 行业迎来较大的发展机遇和形成巨大的市场,该行业发展指数也进入一个上行通道,特别是四季度北方持续严重雾霾的影响,走出一个显著上升的趋势.
8. 科学研究和技术服务业低位盘整,四季度企稳回升
自2016 年1 月以来,科学研究和技术服务业整体进入低位盘整期,经过持续7 个月的下行期,于10 月开始走高回升,该行业发展指数全年表现并不突出,政策利好亦相对较少.
9. 医药制造业表现较为稳健,行业发展优于上年
自2016 年1 月以来,医药制造业整体表现较为稳健,呈现趋势性上扬态势,全年指数均值较之2015 年上升0.223.就行业发展而言,行业投资逐年稳步增长,经济增加值不断上升,该行业未来增长空间依然较大.
三、2016 年新三板重点行业发展TOP 榜
四、2017 年新三板九大行业发展预测
1. 信息传输、软件和信息技术服务业
2017 年将加快高速宽带网络基础建设,进一步扩展网络经济空间,充分释放数字红利的多重利好推动下,该行业必将进入上升通道,继续持续看好.
2. 专用设备制造业
2017 年作为国家战略支柱行业,依托大量资源的逐步投入、产业效能的升级迭代、相关高新技术和产品的的推出,该行业将有机会迎来爆发式增长.
3. 金融业
2017 年市场依然会在规范治理、严防系统性风险发生的要求下运行,但随着新三板政策红利的逐步推出,对该行业将产生一定的利好效应,有望进入一个缓慢的上升周期.
4. 租赁与商务服务业
2017 年随着该行业体制改革提速,政策环境逐步向好,商业模式的进一步创新,在各种合力的共振下, 上行动能将支撑行业稳步上行.
5. 文化、体育和娱乐业
2017 年随着重构合理估值,该行业预计仍然会处于平稳调整的运行态势.
6. 新材料
2017 年该行业作为我国七大战略新兴产业和“中国制造2025”重点发展的十大领域之一,是整个制造业转型升级的产业基础,将形成一个数万亿规模的巨大市场,预计将会在石墨烯、高品质特钢、高强度合金、高温合金、功能高分子材料等带领下迎来广阔的发展机遇.
7. 环保行业
2017 年该行业受到国家重点扶持和社会重点关注,巨额资源投入持续加大,将继续具备较大涨幅的可能性.
8. 科学研究和技术服务业
2017 年,长期调整后的该行业市场关注度有望进一步提升,预计将录得相对较好表现,并走出较之2016 年更加合理与持续的向上趋势.
9. 医药制造业
2017 年,该行业预计将继续维持稳步发展趋势,行业发展指数保持上升,并且随着转板概率的加大,行业指数均值有望进一步上升.
五、结束语
历经2015 年的跌宕起伏、2016 年的分层改革,进入2017 年的新三板市场将迎来更多发展机遇——随着分层制、转板制等创新政策的进一步优化实施,新三板的内在增长动力必将会继续得以延续.目前在“万众创业、大众创新”的历史新时代,新三板被赋予了相对更多的关注与期望.目前新三板挂牌企业所属行业类型总体处于“制造业+ 互联网”的格局中,能够反映出在国家大力鼓励技术创新、大力推动“互联网+”及中国制造2025 等改革政策的前提下,新三板也将目前最具创新发展潜力的制造业与互联网企业充分接纳,很好地发挥出为中国经济创新驱动发展提供投融资渠道的良好功效.
总结:这篇文章为一篇关于发展现状方面的大学硕士和本科毕业论文以及三板和趋势解析和现状相关发展现状论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料.
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