Lvy市场下保险公司的最优投资策略,本文是保险公司类论文写作技巧范文与投资策略和最优投资策略和保险公司类论文写作技巧范文.
保险公司论文参考文献：
文 / 孙海霞
摘 要：本文假设投资者是损失厌恶的,保险公司的盈余和风险资产过程都是列维过程.保险公司的目标是当最终财富超过他的期望水平时,期望效用最大.本文主要通过鞅方法,把动态问题转化为静态问题,求出最优投资策略和最终财富的确切表达式.
关键词：鞅方法；最优投资；损失厌恶
一、 引言
随着保险公司可以在资本市场进行投资,越来越多的投资者关注保险公司的投资组合问题,在现实生活中保险公司投资决策者并不是完全理性的,最著名的就是累积前景理论 (CPT) 来弥补 EUM 的缺陷,在 Guo(2014) 之前没有人把 CPT 引入保险公司的投资决策中,Guo(2014) 即引入进来,并指出保险公司的盈余是服从列维过程,然而在保险公司在资本市场进行投资的时候,过程由于受到很多因素的影响,不是一个连续的过程,而是存在一个跳的的过程,至今还没有文章在CPT 原理中加入保险公司的风险资产服从列维过程.本文假设者是损失厌恶的,满足 S- 型效用函数,为了使模型更具有现实性,我们假定保险公司投资于一种无风险资产和 n 种风险资产,风险资产的过程服从列维过程,并且假定保险公司的盈余过程也是服从列维过程的.再运用鞅方法,得出最优投资策略和最优财富过程.
二、 模型
假设保险公司在时间 [0,T] 内在资本市场投资 n+1 种资产,一种无风险资产和 n 种风险资产,其中无风险资产的满足
根据效用最大化准则,保险公司的最优投资问题可以表示成如下形式：
三、 最优模型的求解
用鞅方法去解决这一问题,定义折现因子为：
结果表明,最终财富是一个不连续的过程,在好的状态下的时候 不会超过最终财富时,投资者将获得超过参考点的财富.在不好的状态下的时候, 会超过最终财富时,投资者的最终财富为零.这是由于对于损失厌恶投资而言,面对损失时是风险喜好的,投资者为了获得更大的收益,可以接受更大的损失.
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