我国企业海外并购的财务风险分析和控制,该文是海外并购相关参考文献格式范文跟财务风险和并购和国企业方面论文范例.
海外并购论文参考文献：
张惠 邹蔷薇
（湖南涉外经济学院会计系,湖南 长沙 410205）
摘 要：随着我国加入WTO,国民经济能力不断增强,在全球经济地位不断上升.为适应全球经济一体化趋势,我国企业积极响应,发现扩展企业版图更有效的方法是进行海外扩张,因此企业海外并购被日渐提上日程.但是海外并购是一个相对于我国企业而言较新的扩张策略,其财务风险方面的研究与应用与企业并购热情并不是亦步亦趋的,反而具有滞后性.通过对国内外学者对海外并购的财务风险的理论研究为基点,探究相关的成果和限制,通过各种案例的分析与研究,比对数据,总结出我国企业近几年的海外并购重大案例财务风险的来源与构成,找出症结所在,对症下药.最后分析我国企业海外并购财务风险控制的对策.
关键词：海外并购；财务风险；风险控制
中图分类号：F74 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.07.033
作者简介：张惠（1972-）,男,湖南涉外经济学院会计系副教授；邹蔷薇（1995-）,女,湖南涉外经济学院会计系学生.
在经济全球化的影响下,我国的跨国贸易往来频繁,从而促使我国企业的闲置资金不断增多.许多企业为减少贸易壁垒限制、有效进行规模扩张、获取优良资源等,开始大量进行海外并购业务,但是直到现在有将近70%的海外并购都是以失败告终,而财务风险是导致其失败的重要原因,因此海外并购财务风险控制的重要性逐渐体现出来.但是我国企业海外并购起步较晚,没有完善的体系支持、系统的研究方案,相关的风险研究较少.所以说对企业海外并购财务风险的控制与防范对整个并购风险控制、开展海外市场、取得竞争优势具有重要意义.
1中国企业海外并购的方式及现状
海外并购是在并购的基础上,进行跨国活动.主要是一国通过一定的渠道和支付手段,获取另一国的目标企业的一定份额的乃至全部的股权.并购方式一般有五种划分方法：（1）按照并购法律和税收政策划分为,股票收购、资产收购和兼并；（2）按照并购双方所在的行业划分为,横向并购、纵向并购和混合并购；（3）按照是否利用目标企业资产划分为,杠杆收购和非杠杆收购；（4）按照目标企业的资产转移方式划分为,承债式并购、承包式并购和无偿划转式并购；（5）按照是否有*机构划分为,直接收购和间接收购.在中国的大背景下,由于国内金融市场发展不够全面,所以本文主要研究的是按照法律与行业划分的方式来进行.
法律和税收政策下中国企业海外并购方式分析：（1）股权收购；（2）资产收购；（3）兼并并购.双方所处行业划分下的中国企业海外并购方式分析：（1）横向并购；（2）混合并购；（3）纵向并购.
我国企业海外并购的现状：在中国改革开放的大背景影响下,自中国加入WTO之后,我国急切的需要走向国际化,来扩大在世界上的商业版图.本文通过数据的搜集和整理,对我国企业海外并购的现状有了以下见解：2006~2014年我国海外并购案件成功数不断的增加,相应的并购金额数也不断的增加.2006年我国企业实行海外并购的只有20家,并购的金额仅为58.95亿美元,但是到了2011年我国海外并购涉及企业大到了110家,并购金额增长到280.99亿美元.仅仅五年时间里,其并购数量增长了5倍,金额增长了大约4.7倍.总体来看中国企业海外并购数量、金额总额均呈大体增长趋势,成为推动中国企业经济全球化发展的重要动力.
2中国企业海外并购财务风险分析
2.1筹备阶段财务风险分析
筹备阶段财务风险是指企业海外并购前期的大量工作容易出现决断失误的情况,具体指以下两点.
2.1.1目标企业选择风险和战略风险
目标企业的确定是海外并购的开端,由于地域、国家体制、企业本身需要的不同.使得目标企业的选择对筹备阶段有着领头的作用;战略风险是指企业自身发展战略的失误从而给企业带来风险的情况,企业并购的战略风险虽然不会构成企业的财务风险,但是战略上的失败,最后会通过企业财务上承受损失体现出来.
2.1.2评估风险
评估风险不只是在筹备阶段有重要影响,在整个海外并购财务风险中的影响都是不可忽视的.目标企业价值评估是并购企业确定海外并购成交金额的底线,只有对目标企业的价值进行合理的评估,才能使企业做出正确的经营决策.评估风险主要分为以下两个方面：（1）并购双方信息不对称.（2）评估方式不合理.
2.2实施阶段财务风险分析
2.2.1融资风险
海外并购案件涉及的金额巨大,其主要来源包括自有资金、发行有价证券和银行贷款.资金的不足很可能导致并购的财务风险,海外并购的成功很大程度上在于企业是否能够取得相应的融资.融资风险主要体现在以下几个方面：（1）企业运用自有资金进行海外并购具有成本低、运用灵活的特点,但是缺陷也十分明显,就是很有可能导致其自身的运营成本不足.（2）企业通过发行股票融资,融资成本较高,股权融资会导致企业股权被稀释.（3）企业使用外债融资,可以使得资金充足,融资成本相对较低,但是过多的外债融资会导致企业到期还本付息的压力大,特别是在企业并购之后经营效益不好的时候,会加剧财务风险.
2.2.2支付风险
支付风险和融资风险密切相关.我国企业海外并购的支付方式主要有支付、股票支付以及混合支付.这些支付方式导致的风险有：（1）支付产生流动性风险.（2）股权支付容易产生股权稀释风险.
2.2.3利率和汇率风险
在海外并购中,因为并购双方处在不同的国家,利率和汇率风险是不可避免的.当海外并购以外币计价时,结算时汇率的不利变动往往会增加并购企业的并购成本.当国际汇率变动时,目标企业的股票等证券的价值会产生波动,其波动也有可能并购企业需要承担利率损失.海外并购的企业在并购时一般需要到国内市场募集资金,利率的变化会导致企业支付更多的利息.
2.3整合阶段的财务风险分析
整合风险是指在企业在海外并购完成之后的风险,主要是由于并购企业与目标企业在处于不同的国家与地区,政策、经营理念、企业文化、公司运营、公司制度难免出现不一致现象.并购双方并不能够形成一个真正的整体,内部差异加大,有可能使企业出现运营和财务危机.
3中国企业海外并购的财务风险控制对策
3.1筹备阶段财务风险控制
筹备阶段财务风险控制主要在于：（1）科学的选择目标企业,企业只有将目标企业选定之后才能够针对目标企业制定出一套完善的战略计划以带动后续的发展.（2）合理的战略制定,是企业良好发展的奠基石,并购企业在选择目标企业时应当以自己的需求为重,进行全面考虑.（3）评估风险控制,目标企业的价值评估是一项复杂而又繁琐的程序,在我国许多海外并购失败的案例中,有很大一部分是由于评估失误,而导致并购失败,所以评估风险控制尤为重要.
从图中我们可以看出,其财务风险来源中评估风险占了整个比例的43.4%,是整个图中比例最大的那个,所以在筹备阶段财务风险的主要来源就是评估风险.主要的控制方法有：（1）利用*服务.（2）与目标团队签订其保障目标企业价值公允的协议,来保障其没有在企业的资产、负债方面有所隐瞒.（3）有效防止信息不对称状况.
3.2实施阶段财务风险控制
实施阶段财务风险控制主要在于：（1）融资风险控制,可以通过建立一套完整的政策体系、充分发挥国内银行在国际融资环节的穿针引线作用、积极创新发展我国融资方式等.（2）支付风险控制,支付、股票支付、混合支付都存在优缺点,要想真正的规避支付风险,只有选择适合企业的才是最好的.（3）利率与汇率风险控制,利率与汇率风险与融资方式和支付方式的选择密切相关,不同的融资和支付方式利率和汇率的影响是不同的,并购企业应当密切关注目标企业所处的金融、经济市场,其发展态势往往通过利率变动体现,要对目标企业未来股票价值做好准确预测,以免出现出价过高的情况,导致企业蒙受亏损.汇率变动风险则可以通过购买金融衍生工具有效的规避和分散风险.
3.3整合阶段财务风险控制
整合阶段财务风险控制主要在于：（1）有形资产整合,一般包括财务制度、目标企业资产、债务等资产的整合,目标企业财务制度的整合是有形资产整合的基础工作,主要包括、利润、投资、融资等的管理,企业需要统一财务管理、会计核算制度,才能保证获取财务信息的准确性；企业资产的管理可以减少低效资产的运用,增加高效资产的使用,提高产品的生产质量和效率,为企业创造经济效益；债务整合包括目标企业的债务重组、资本结构完善,使企业负债率趋于合理水平.（2）无形资产整合：主要是指人力和文化的整合,我国企业在完成了企业海外并购的初步活动后,人力资源和企业文化的整合需重视,如发生问题,企业也会间接产生财务风险.在海外并购中,企业应当关注核心员工、基层员工的状态、制定适合企业的文化理念等.
4结论
中国经济的飞速发展,主要是依托于企业的发展.如今,越来越多的企业野心扩大,国内企业进行海外并购的案例越来越多,但是由于起步的过晚,优势并不明显,反而容易出现并购失误的情况.要想保证海外并购的顺利进行,其财务风险的控制与防范是必不可少的.
海外并购的风险主要是在并购前、并购中、并购后,只要将其出现的问题风险透彻,辅之相对应的措施必定会事半功倍.其实我国企业海外并购的财务风险是客观存在的,对于并购企业来说也是可控的.妥善的处理好并购的风险分析与控制对企业的持续发展具有长远意义.
参考文献
［1］Robert J Borghese.M&A from planning to integration［D］.New York:MeGraw-Hill,2002.
［2］张瑶.中国企业海外并购的风险分析及防范措施［D］.北京:财政部财政科学研究所,2012.
［3］粟怡.中国企业海外并购的财务风险研究［D］.西安:长安大学,2013.
［4］李旭强.中国企业海外并购的财务风险分析与防范［D］.北京:财政部财政科学研究所,2014.
［5］贾淋.中国企业海外并购存在的风险及其控制研究［D］.成都:西南财经大学,2014.
此文总结，此文为关于对不知道怎么写财务风险和并购和国企业论文范文课题研究的大学硕士、海外并购本科毕业论文海外并*开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料.
我国汽车零部件企业财务风险控制问题
靖玉梅(山东百昌汽车零部件有限公司,山东济南250100)摘要汽车零部件企业在行业划分中属于汽车行业,但其处于产业链低端,受到自身和外部环境的多重约束,竞争在益激烈,发展举步维艰 分析其内部原因,企业.
房地产企业财务风险管理以保利地产为例
俞兰平,李素珍（杭州电子科技大学,浙江杭州310018）摘要近年来,随着我国经济的增长,房地产行业也发展迅猛,房价更是增长明显 然而,房地产业的固有特性使其本身承担了一定程度的财务风险 与此同时,上涨.
一带一路背景下中国企业国际并购项目中存在的风险识别与应略
编者按 中国企业跨国并购中面临的主要风险有整合风险、 政治风险、 融资风险、 目标企业定价风险和法律风险五种,其中整合风险已经成为中国企业跨国并购的首要风险 特别是近几年来,经济全球化程度的不断加深、.
我国企业人力资源管理外包的风险
路 野（四川长江职业学院 四川 成都 610000）摘 要面对当前竞争日益激烈的国内以及国外市场,人力资源管理外包这一管理模式已经得到众多企业的认可,不可否认,这一模式极大的减少了企业的资金支出,实现.