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无形资产有关函授毕业论文范文 跟企业并购视角下收益法在无形资产评估中的优势和难点有关开题报告范文

主题:无形资产论文写作 时间:2024-03-10

企业并购视角下收益法在无形资产评估中的优势和难点,本文是无形资产有关专科开题报告范文跟无形资产评估和企业并购和收益法有关专科开题报告范文.

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刘若晨

(安徽财经大学安徽蚌埠)

摘 要:无形资产作为现代企业资产的重要组成部分,对其进行合理的评估是企业并购时资产评估工作中的重要环节.无形资产评估方法目前主要有成本法、收益法、市场法,通过对比探究收益法在企业并购下无形资产评估中的优势与难点,提出改善收益法应用的启示.

关键词:企业并购;收益法;无形资产评估

一、无形资产评估的重要性

无形资产作为现代企业资产的重要组成部分,如何合理的评估被并购企业无形资产的价值是并购企业在进行并购经济活动时必须解决的重要问题.在现代企业的经营活动中,以无形资产对外投资来获取收益已经十分普遍.对企业所拥有的无形资产做出合理的评估,可以帮助并购企业制定交易费用等方面的策略以及作为制定并购方案的参考依据等,也可以帮助需求者全面衡量企业的竞争力和总体价值.

二、企业并购中无形资产评估方法的比较

1.现行主要评估方法

(1)成本法.该方法的评估公式为:无形资产评估价值等于重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值.在成本法中,实体性贬值即损耗引起的贬值,一般是指无形资产因可使用年限减少而产生的贬值;功能性贬值是指无形资产由于在技术、管理方面落后于时代的发展,以至于失去部分使用价值而产生的贬值;经济性贬值是指在外部经济环境的影响下,企业所拥有的无形资产盈利能力相对降低所带来的贬值;重置成本则是在评估基准日,企业想要重新取得无形资产时所需的开发费、设计费、购置费、注册费等和重新取得相关的全部支出.

(2)市场法.市场法中,又可以分为类比法、直接法、市价折余法.类比法主要是通过在市场上找到相似的无形资产,以其成交等作为参考,根据本企业所有的无形资产的实际情况,对进行必要的调整,以确定无形资产价值;直接法可以看作是类比法中的特殊情况,即在市场上找到作为参考的无形资产的成交时间与待评估的无形资产的评估基准日一致,在结构、功能等属性方面也基本相同,则作为参照的无形资产的市场成交可以直接作为待评估无形资产的评估;市价折余法则主要是针对已经使用了的无形资产,在市场上仍有基本相同的无形资产时,将该资产全新条件下的市价减去实体性贬值来确定无形资产的价值,与成本法类似.

(3)收益法.无形资产评估中的收益法,是通过先确定适当的折现率,对无形资产未来所能带来的预期收益进行折现,并进行累加以确定其现值的一种方法.与成本法相比,这种方法主要是将未来预期收益作为无形资产的价值的主要决定因素.在收益法下,无形资产的评估价值主要与其为企业带来收益的能力有关,获利能力越大,其价值也就越大.该方法的使用,要求待评估无形资产的未来预期收益可以合理预测,带来未来预期收益的持续年限也可以合理预测.在进行评估测算时,主要涉及对超额收益、折现率和收益期限的测算,其中超额收益主要是指企业在对无形资产进行运营时,由其带来的利润,折现率是将超额收益换算为现值的比率.

2.收益法在并购中的优势

运用成本法对无形资产进行评估,关键是要能够合理确定无形资产的现实重置成本.在企业并购中,由于与被并购企业的无形资产同样或类似的可参照物不易寻找因而重置成本很可能无法确定,或是确定的不合理.在判断并计算经济性贬值、实体性贬值、功能性贬值时,往往依靠被并购企业的财务人员所提供的数据,其可靠性与真实性难以证实,会给企业并购带来一定的风险.

运用类比法、直接法的关键是要通过严格筛选,找出最适合的参照物,市价折余法则与成本法类似.在企业并购中,对无形资产的评估往往要考虑到并购与被并购双方以及无形资产本身等多方面情况.在这样的要求下,想要在市场上找到相似的并购案例借以使用市场法十分困难,仅适用于土地使用权等少部分无形资产评估.由于市场法适用范围较小、参照物难以确定,对于企业并购这种比较复杂经济业务中的无形资产评估,其适用性不大.

相较于成本法和类比法,收益法则克服了难以寻找参照物、难以确定各种贬值等缺陷.在收益法中,预期收益额的预测是最难的一项,其与财务人员的经验、交易的复杂程度等有关,很大程度上取决于财务人员的主观判断,具有很强的不确定性.但在企业并购中,并购企业最关心的就是并购后的无形资产所能带来的未来预期收益,因而立足于无形资产的未来预期收益的收益法和立足于无形资产的历史成本的成本法和市价法相比,基于收益法的无形资产评估更符合并购双方的交易意图.

三、无形资产评估的收益法模型

无形资产评估模型通常有两种,即以上两个模型.其中:Y为最低收费额,n为预期收益年限,为未来第t年度的超额收益,A为无形资产分成率,K为扣除最低收费额后的无形资产分成率,r为折现率.

四、收益法下的难点分析

1.收益期限的确定

从模型中可以看出,合理确定收益期限是收益法下合理评估无形资产价值的前提条件,如果无法合理确定收益期限,那么之后所确定的折现率与超额收益的合理性与准确性都必然会受很大影响.无形资产的收益期限具有很强的不确定性,以技术型为代表的无形资产更新换代特别快,对该类无形资产的收益期限进行确定时,就必须要考虑到当前该类技术的发展速度,对今后是否会出现同类的、更先进的技术做出合理估计与判断.

2.超额收益界定与测算

在收益法下,无形资产的价值虽然可以通过对其所能带来的超额收益进行折算确定为有形的价值,但无形资产在为企业带来超额收益的时候往往是和企业中其他资产一起为企业产生共同收益,其本身并不能单独为企业带来收益.因而在使用收益法对无形资产评估并确定超额收益时,首先要确定待评估无形资产与其他资产产生收益的中间界限,将待评估无形资产与其他资产所产生的共同收益分离.

在企业并购重组活动中,如果被并购方对待评估无形资产与其他资产所产生的收益进行刻意隐瞒或,通过减少产生共同收益的其他资产数量来增加无形资产带来的超额收益,那么并购方通过收益法评估的无形资产价值不仅会变高而且基本上很难发觉.因而如何确定这样一个分离收益的中间界限是无形资产评估中的最大难点.

此外,影响无形资产的超额收益界定与测算的因素还包括无形资产本身的因素和外部因素.主要有无形资产的预期适用年限、无形资产的属性、经济环境、政策规定等.其中,无形资产的预期适用年限和无形资产的属性等因素,是影响无形资产评估价值的关键因素.从公式中可以看出,预期适用年限的长短,对超额收益的测算有着重要影响.

3.折现率的选取

在超额收益的界定与测算完成后,想要对无形资产进行准确的评估,还要计算出合理的折现率.从模型中可以看出,无论在评估时被并购企业是否要求最低收费额,由于未来每年所能产生的超额收益在加总后的数据较大,因此即便是折现率的一点点变化,都会对无形资产的最终评估价值产生很大的影响.影响折现率选取的因素有很多,其本身的变化对评估价值的影响也很大,因而折现率的选取是评估工作中的又一个难点.

折现率的本质是将未来有期限的预期收益转换成为现值的比率,即投资报酬率.投资报酬率由两部分组成,即无风险投资报酬率和风险投资报酬率.无风险投资报酬率可以看作是投入资金的机会成本,其确定较为简单.但风险报酬率的确定则有较大的难度,往往要借助于企业以前年度的投资项目和近些年来的社会经济统计资料以及财务管理理论中的一些结论进行推导,所确定的结果受所用资料和评估人员的主观判断影响较大,增加了评估的难度.

五、改善企业合并中收益法在无形资产评估应用中的措施

1.合理确定收益期限

确定合理的收益期限,是确定合理的折现率以及超额收益的前提.在确定收益期限时,评估人员务必谨慎,可以借鉴法律或合同规定的法定有效期限,在此基础上,结合并购双方的并购协议、无形资产的具体性质、外部环境的变化对收益期限进行确定.如对于技术型无形资产,要根据当前科技的发展速度以及市场的需求等情况,先估计其更新周期等因素,再确定其所能带来收益的期限.

2.合理确定折现率

由于收益法下的折现率可以理解为投资报酬率,因而在确定折现率时,我们可以从风险报酬率和无风险报酬率分别入手.一方面,在确定无风险报酬率时,要结合当前经济形势和有关无形资产评估的法律法规对银行储蓄利率和国债利率进行调整,所确定的无风险报酬率一定要小于折现率;另一方面,在确定风险报酬率时,要综合考虑并购双方的实际情况和对无形资产的未来管理计划以及外部环境等因素,并结合现代财务管理理论知识等.此外,折现率的确定应该与所确定的收益期限及超额收益相符合,要根据无形资产的性质及超额收益的性质来综合确定折现率.

3.合理确定超额收益

合理确定超额收益,首先要合理确定无形资产与其他资产产生共同收益的区分界限.并购双方要加强信息交流,更要如实地提供与待评估无形资产有关的会计信息.并购方要协助评估人员对被并购方所提供的信息的准确性、真实性、合理性等进行审查.此外,在确定超额收益时,还要考虑到国家产业政策和宏观经济环境对无形资产价值的影响、被并购企业之前的生产状况和对无形资产的运营状况以及并购完成后并购方对无形资产的运营管理计划等.

4.创造良好评估条件

首先,并购方与被并购方要选择专业知识水平较高、职业道德较高、风险意识较高的评估人员.评估人员的综合素质对正确评估无形资产价值有着重要作用,综合素质较高的评估人员所做出的主观判断往往更加合理,评估所得结果也更加准确.其次,并购双方要将与评估有关的数据如实提供给评估人员,帮助评估人员了解待评估无形资产的情况.最后,并购双方还要加强对评估人员及评估流程的联合监督,明确评估流程中各个环节的评估标准,为收益法在无形资产评估中的应用创造良好的条件.

参考文献

1.韩瑛.无形资产评估方法探讨.知识经济,2012(10).

2.贺璐.无形资产评估的收益法研究.中国商贸,2013(15).

3.刘婧维.外资并购中民族品牌保护.合作经济与科技,2014(04).

4.郑艳.合并对价分摊中的无形资产评估研究.北京交通大学硕士论文,2013. (责任编辑:兰卡)

简而言之:上述文章是适合不知如何写无形资产评估和企业并购和收益法方面的无形资产专业大学硕士和本科毕业论文以及关于无形资产论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料.

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