公司盈利能力分析的实践,该文是盈利能力相关硕士论文开题报告范文和盈利能力和实践探索和分析相关论文怎么写.
盈利能力论文参考文献：
摘 要：公司盈利能力是企业财务分析的重要内容之一,盈利能力的大小直接影响到公司的可持续发展.本文以中兴通讯股份有限公司2011-2015年的财务数据为样本,从商品经营盈利能力、资产经营盈利能力、资本经营盈利能力等方面对公司的盈利能力进行了分析,据以提出了提高存货管理效率、重视销售环节、加强成本控制、提高企业的总资产周转率等对策建议,以期为公司盈利能力分析的实践提供一定的参考.
关键词：中兴通讯 盈利能力 分析 对策
一、中兴通讯公司概况及盈利能力分析指标
1.中兴公司概况
中兴通讯股份有限公司（以下简称中兴）属于综合性的通信上市公司,主要业务领域是全球通信的技术研究和通信产品的生产销售.中兴在20世纪80年代的主要优势在于以低廉的占领了较低端的农村固话市场,较差技术,技术含量较低；20世纪90年代,中兴的核心优势是以低廉的、较成熟的技术、本土化服务,占领了国内城市程控交换机等中端市场；21世纪初期,中兴的业务领域逐渐扩展到G/CDMA、光通信等更为高端的领域,由于具备高性价比,在第三世界市场中也获得了成功.2008年,在全球知名的财经杂志以及世界权威的企业竞争力研究机构联合举办的“中国最受尊敬上市公司大奖”评选活动中,中兴通讯荣获“中国最受尊敬25家上市公司”.
2.盈利能力分析指标
企业财务分析指标一般包括获利能力、偿债能力、成长能力和经营效率能力.目前大多的管理者认为企业最重要的指标是盈利能力和偿债能力.通过盈利能力相关指标的分析,可以得出企业管理水平和经营业绩的相关信息,以及利用资产创造收益的能力.同时盈利水平还可以用来反映生产经营中的创利水平,反映了企业的综合能力.基于此,本文主要通过两种指标来分析评价公司的盈利能力：一是绝对值指标,包括净利润、利润总额、营业利润；二是相对值指标,包括净资产收益率和总资产收益率.
二、中兴公司盈利能力分析
1.商品经营盈利能力分析
中兴公司商品经营盈利能力分析指标及2011-2015年的指标分析值如下（见表1）：
（1）主营业务利润率分析.由表1可以看出,该公司2011年主营业务利润率为0.53%,2012年下降到-5.95%.造成公司全年业绩亏损的主要原因是国内部分系统合同签约延迟、终端收入下降及部分国际项目工程进度延迟等综合影响.公司2013年的账面净利润高达14亿元,但主营业务收入的盈利较上年有较大幅度的降低,而营业外收入却高达34.56亿,由此可以看出,中兴通讯虽然盈利为正,但利润的来源更多依赖于主营业务以外的业务,公司的状况依旧严峻,需要在主营业务上给予高度重视.2014年,中兴通讯4G市场获得较大的市场份额,营业利润扭亏为盈,主营业务利润率也有进一步提升.运营商网络业务以及政企业务的毛利率水平已基本等于或者超过2011年的水平.相比运营商网络和政企业务,中兴通讯第二大业务——消费者业务的毛利率在2012年巨亏前后一直保持较为稳定的状态.2015年的主营业务利润率维持在0.32%,没有明显的增长趋势.
（2）销售净利率分析.在当前的市场环境下,大多的企业更愿意采取降低成本、费用来提高利润,进而提高企业的销售净利率.从表1看,中兴通讯的销售净利率从2011年的2.39%下滑至2012年的-3.37%.2012年后,销售获取利润的能力在持续好转,销售净利率从2012的-3.37%,持续上升到2015年的3.2%.主要得益于公司主营业务运营商网络业务在2013年后的持续增长,2014年1-9月运营商网络业务收入增长,4G设备占比不断提升,公司2014-2015年越来越多的4G订单得以收入确认,主营业务持续高增长,2015年的净利润高达38亿元,创历史新高.
（3）成本利润率分析.中兴2011-2015年期间的成本费用利润率始终较低,其原因是销售费用及研发费用比例较高,关联交易造成期间费用压力过大,采购成本上升.但2014年实现了扭亏为盈,重要举措是加强了对研发费用、营销费用的管控.2015年后呈现出较好的发展趋势,主要得益于2015年利润水平的提升.2015年公司加大了对5G、高端路由器、LTE、SDN、GPON、核心芯片六大产品的研发力度,研发费用增加35.4%,达到122.01亿元人民币,使公司的盈利能力不断得以提升.
2.资产经营盈利能力分析
中兴公司资产经营盈利能力分析指标及2011-2015年的指标分析值如下（见表2）
总资产周转率反映了企业总资产的流动速度.由表2可以看出,公司2011-2013年的总资产周转率逐年下滑,2013-2015年呈逐渐上升趋势,总体看总资产周转率没有超过1,说明周转速度较慢.由于总资产庞大,2015年总资产约1200亿元,使得资产利用效率较低,表现出销售能力较差,需要提高销售收入、处置资产以提高总资产周转率.
从存货周转率看,中兴通讯2011-2015年间呈波动趋势.从2011年的4.55%上涨到2013年的8.53%,存货周转率达到最大值.此后的存货周转率持续下降,2015年降到最小值.其成因主要在于公司的存货管理水平较低,追求专业分工,使得流程中的环节较多,对客户需求的响应速度较慢,造成了存货的堆积.可见,较低的存货周转率所反映的存货管理问题也是公司需要关注的问题之一.
3.资本经营盈利能力分析
中兴公司资本经营盈利能力分析指标及2011-2015年的指标分析值如下（见表3）：
（1）净资产收益率分析.净资产收益率是反映公司盈利能力的核心指标之一.由表3可见,公司的净资产收益率2011-2012年有所下跌,但在2012-2015年间则有较大幅度的增长,2012-2013年的涨幅较大,由亏转盈,2015年为最大值,说明公司的盈利能力得以较大提升.由于净资产收益率是总资产净利率和权益乘数的乘积,它们分别对净资产收益率产生影响.公司2012年的亏损使得净资产收益率为负值,因此应当提高各类资产使用率,提高银行举债能力,利用好财务杠杆.
（2）总资产净利率和权益乘数的分析.由表3可以看出,公司2011-2012年的总资产净利率呈下降趋势,最低值为-2.45,2012年后不断上升,2015年达到最大值,而权益乘数变化较小.由此可以得出,净资产收益率变化趋势与总资产净利率并不是因权益乘数的变化,而是总资产净利率因素的影响,使得二者的变化趋势相似.总资产周转率较小幅度的变化引起总资产净利率变化的主要原因是由于销售净利率的起伏变化.2013年后该指标不断提高,体现了企业管理水平的提高.总体看,公司的总资产净利率虽然偏低,但公司的发展势头良好,权益乘数在4周围浮动说明有适当利用财务杠杆进行负债融资发展契机.但公司2011-2012年资产负债率增加,说明公司的偿债压力较大,2015年减少至64.14%,表明企业承担的风险逐渐减小,偿债能力逐渐增强,公司正在逐步采取稳健的经营策略.
三、提升中兴公司盈利能力的对策及建议
1.提高存货管理效率.对于通信设备行业来说,通讯设备价值高昂,是否管理好通讯设备对盈利能力具有直接影响.中兴通讯的存货周转速度较慢,说明企业的经营策略,销售方式存在问题,导致了企业存货量的增加.因此,公司应结合先进的信息技术加强存货管理,及时了解存货量的变化,尽量避免存货积压,降低企业的资金占用.减少流通中不必要的环节,及时对客户需求做出响应,从而加快存货周转率.
2.重视销售环节.中兴通讯2010-2011年规模扩张,但销售收入并未随之增长,导致企业效益滑坡,盈利能力较差.因此,应重视销售环节,在对销售部门的风险控制基础上,努力增加销售收入,实现净利润的稳步增长,这是实现企业可持续发展的关键所在.
3.加强成本控制.对电信设备行业来说,成本控制是企业管理的重要环节.公司要增强成本管理意识,控制成本费用支出,提高资产的利用效率,才能提高净利润,并保证资产的盈利能力.
4.提高企业的总资产周转率.中兴公司的总资产周转率连续五年偏低,说明企业利用其资产进行经营管理的效率较差,会影响企业的获利能力.因此,企业应采取有效措施提高各项资产的利用效率,例如处置闲置资产、对资产进行分类管理等.销售部门应加大市场促销力度,扩展销售渠道,减少销售费用,通过加强经营管理和内部控制,提升企业的盈利能力和盈利水平.
参考文献
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