套期保值在进出口企业防范汇率风险的重要作用与实践应用,本文是关于重要作用相关论文写作参考范文和套期保值和汇率风险和实践应用类硕士论文开题报告范文.
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一、引言
国家外汇管理局将“外汇”区分为静态风险和动态风险两种概念,其中动态意义上的“外汇”是指进出口企业在偿付商品时,和国外企业形成的债权债务的行为,进出口企业和国外企业将本国货币兑换成外国货币的形式；而静态意义上的“外汇”是指可以结算国外支付手段的、并且以外币的形式最终体现的,就目前而言,国家外汇管理局所说的“外汇”,一般都是指静态意义上的外汇.外汇汇率是将一国货币折算成另外一国货币的比价或者.
二、进出口企业面临的外汇风险
进出口企业面临的外汇风险主要是指以国外货币计算的资产与负债,并且由于外汇汇率的变动引起的外币价值上下的波动和不确定性.主要包括以下方面：
1. 交易风险
进出口企业面对的交易风险就是,进出口企业在使用外币结算时由于外汇变动所造成损失的可能性.
2. 折算风险
进出口企业面对的折算风险也称为会计风险,也就是进出口企业在结算时将支付的金额按照当时的汇率,折算为本位币并且可能造成损失的可能性.
3. 经营风险
进出口企业面对的经营风险也就是在预算之外产生的汇率风险,并且该项因素直接导致进出口企业成本增加、销量下降等,甚至左右进出口企业在未来某段时间内利润和遭受损失的可能性.
在以上所述的三种外汇风险的表现形式中,经营风险影响力最大,随着我国人民币不断升值,这也就意味着我国进出口企业出口商品的成本和售价有所增高,这必然影响国外市场的缩小,也将影响进出口企业随着汇率的变化而产生利润增加或者减少的情况.对于进出口企业而言,交易商品是无法真正做到“钱货两清”,一般都会享受一段时期的信用期间,所以进出口企业在会计核算角度也随之产生“应收账款”和“应付账款”,这都直接收到汇率变化的影响,并且随着汇率的增减而增减.
我国自从2005 年开始实施汇改政策,我国人民币不断升值,在2005 年可达到1:8.1917,到2007 年为止达到1:7.6040,发展到2010 年为1:6.7695,到2016 年年末为止,人民币汇率为1:6.6423.
以进出口企业A 公司为例,A 公司于2005 年收购澳门和珠海等地贸易公司作为其子公司,近几年,港币对人民币的汇率不断贬值,在近5 年的发展中,A 公司的生产收入由于汇率的变化造成近50 万的资金损失,虽然外汇造成的损失金额并不大,但是A公司在收购之日开始和2016 年年末汇率二者之间的差额约为130万元人民币,由于人民币汇率的变化导致相应的价值被低估的现象举不胜举.
三、套期保值在进出口企业防范外汇风险的实践应用
由于外汇变动造成的外汇风险对于进出口企业的打击是巨大的,但是外汇风险也并非是不可避免的,因此进出口企业试图寻找规避外汇风险的办法,防范外汇风险给企业带来的损失,最常见的方法有远期外汇交易和套期保值等等,本课题仅仅针对套期保值进行分析阐述.
1. 套期保值原理
套期保值是指进出口在现汇市场买入或者卖出的时候,进出口企业又在期货市场进行卖出或者买进数量、金额大致相同的期货合约,因为外汇变动造成进出口企业的资金损失可以由期货市场进行弥补.
套期保值的基本目的进出口企业为了规避风险,并且利用期货市场的不确定性进行弥补,进出口企业对于准备买入的或者未来某段时期需要买入的商品进行保险的活动,套期保值属于一种期货行为.套期保值的最核心意义在于“风险对冲”机制,从财务会计角度而言,套期保值是进出口企业为了应对外汇风险、利率风险、股票风险等,并利用某项套期保值工具,抵消被套期保值项目的公允价值的变化.所以,套期保值可称为进出口企业规避外汇风险的重要手段.
2. 进出口企业利用套期保值规避汇率风险的应用
进出口企业利用套期保值又可分为买入和卖出套期保值,其中,进出口企业买入套期保值是指企业在现货市场中处于空头地位,但是在期货市场上买入期货合约,进出口企业这样做的目的就是防止汇率上升带来的经济损失,例如,进出口企业可在期货市场中买入期货,随后在现货市场上也买进相同货物,进出口企业在期货市场中卖出期货合约,进而完成套期保值.而卖出套期保值是指进出口企业在现货市场中位于多头地位,并在期货市场中卖出期货合约,这样做的目的是进出口企业防止汇率下跌造成的风险,最常见的做法是进出口在期货市场卖出期货合约后,随后在现货市场卖出现货,并在期货市场中买入期货合约,这种做法适用于出口企业等.
例1 ：2010 年X 企业向美国某公司出口一批电视,预计3 个月后双方交货付款,X 企业3 个月后可收汇200 万美元,2010 年市场主要汇率如下：
即期汇率7.0215 人民币/ 美元
3 个月远期汇率：7.0312 人民币/ 美元
3 个月无本金交割远期汇率：7.0102 人民币/ 美元
3 个月美元贷款利率：2.34%
X 企业在3 月份签订合同后即买入3 个月的远期汇率,那么将再2010 年6 月份收到美国某公司200 万美元的账款后,也就是在外汇市场进行交割,到时按照3 个月远期汇率7.0312 人民币/ 美元卖出200 万元,到时可收到1406.24 万人民币.
在2010 年6 月份,即期汇率为6.9012 人民币/ 美元,若按照6% 的利润计算,X 企业将收到远期外汇锁定利润为（200×7.0312—200×7.0215×95%）/200×7.0215×95%×4.2%,倘若A 企业不利用套期保值进行操作,那么毛利润仅仅为2.83%×（200×6.9012—200×95%×7.0215）
例2 ：某出口企业2017 年1 月收到国外1000 万美元的订单,6 个月之后交货,采用货到付款的方式.假如1 月份美元兑人民币的汇率为6.9000,到了6 月份时美元兑人民币汇率下降到6.5000,即美元贬值,人民币升值.那么该企业最后收到的货款以人民币计算就从之前的6900 万下降到6500 万,企业的利润也就少了400 万.
如果银行1 月份的即期汇率报价为6.9000,6 个月的远期汇率报价为6.8800,此时企业就可以6.8800 的汇率与银行签订一份6个月的远期汇率卖出协议,金额为1000 万美元.6 个月后,与银行的协议到期,而企业也收到了货款,此时就能将1000 万美元交付给银行.虽然此时美元兑人民币汇率已经下降至6.5000,但因为企业与银行之前有协议,所以实际收到的货款为6880 万人民币,相比没用利用外汇工具进行套期保值而言多了380 万的利润.
3. 进出口企业提高套期保值的措施
（1）进出口企业管理者必须提高外汇管理的意识
进出口企业管理者可设置相应的风险管路部门,专职负责研究进出口业务的套期保值工作,并将最终设定的外汇管理方案提交到董事长处,由职能机构批准后,将套期保值方案落实到实处,保证套期保值管理方案更加具体,执行力度更强.
（2）进出口企业可加强和商业银行的沟通合作
商业银行凭借自有的业务优势可为进出口企业提供更多的便利条件,其中包括重要的外汇市场信息,进出口企业可加强和商业银行的沟通合作,收集更多外汇信息,提高自身决策行为的科学性.
（3）进出口企业应杜绝投资行为
进出口企业若进行投机将加大企业的管理难度,套期保值的重要意义便是锁定利润的同时锁定进出口企业收入.企业若进行投机行为,必然使用财务杠杆操作,当汇率走势较低时,那么将放大企业损失金,为进出口企业带来不可弥补的损失,因此进出口企业在管理外汇风险时必须选择科学的套期保值工具,尽量不使用杠杆交易.
四、结束语
进出口企业利用套期保值虽然可以规避外汇风险,但是运用套期保值手段规避风险时,并非任何时候都会盈利,同时,套期保值业务也存在一定的风险性,所以进出口企业在开展套期保值业务时,必须提高外汇管理的意识,加强和商业银行的沟通合作,杜绝投机行为,锁定进出口企业的正常生产利润,保证经营的科学性和合理性.
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