证券投资风险,本文是关于投资风险相关专科开题报告范文跟证券投资和风险和研究方面专科开题报告范文.
投资风险论文参考文献：
随着我国的改革开放进一步深化,我国证券市场上的投资标的越来越多样话.同时,为了我国的证券市场国际化程度更高和为中国广大的投资者营造一个健康的投资环境,我们的监管机构必须加强证券公司、基金公司以及各种投资公司在风控方面的监管,我们的研究人员必须寻找更多的风险控制方法.
一、投资风险分析方法比较
常见的证券投资风险分析的方法有格雷厄姆的基本分析法、马克维茨的多元化证券组合分析法、夏普的资本资产定价模型.
格雷厄姆的基本分析理论能够比较全面地把握证券的基本走势,应用起来也相对简单.但是由于该方法从基本面入手分析,对投资期限要求相对较长,因此在指导短线投资者方面作用不大；同时,该方法在预测精确度方面不高.
马科维茨的多元化证券组合分析法认为一种证券投资标的收益和风险可通过对其历史收益率的均值和标准差来进行准确度量.这种想法只有在历史数据会在未来重复出现的假设基础之上成立,但是在现实当中,一种证券的收益率会随着时间的推移被未来的各种不确定事件所影响,因而,该方法的理论假设在现实的投资决策过程中未必满足.
资本资产定价模型的基本内容为一种证券投资标的的投资预期收益等于无风险收益和由于该标的风险高于总体市场风险而给予的收益补偿.但是由于总体市场组合的不确定导致了总体市场系统风险度量的困难,因此资本资产定价模型中的贝塔值可能会因为市场组合的不可知而有失偏颇.
随着我国证券市场的蓬勃发展,如果投资者仅仅依靠一种方法来进行投资,这将是不理智的,甚至是具有很大风险的.聪明的投资者会将上述的几种方法灵活的结合起来使用的,这样才会是投资者的投资收益最大化.
二、证券投资风险的种类
投资者在进行证券投资过程中遭遇的风险种类多种多样,本文对下述的几种主要的风险进行分析.
(一)利率风险
众所周知,利率是货币的.证券投资者在进行证券投资过程中首先需要考虑的风险就是利率风险,投资者所投资的证券标的与利率一般成反比例关系.以债券为例,当市场利率上升,新发债券的收益率将高于已上市债券流通,所以已上市流通债券的会下降,从而与新的利率水平相适应.反之,当利率下降时,已上市流通债券的会上升.对股票而言,利率的上升会降低股票的,利率的下降会提高股票的,从而使股票发生波动.因此,我认为证券投资者在做股票投资的过程中,时时关注和解读国家政策,降低利率变化对投资者造成的亏损.
(二)汇率风险
汇率风险又称外汇风险,是指在投资者在投资以外币计价的证券投资标的时,由于汇率的波动造成的投资标的价值涨跌的可能性.目前学术界一般从三个方面分析汇率风险：交易风险、折算风险和经济风险.上述的交易风险、折算风险和经济风险都是由于投资者在投资期限内未预期到的汇率波动引起的投资标的的价值的变动.中国证券市场的健康有序发展一定要有一个稳健的汇率制度来做支撑.投资者规避汇率风险,可考虑选择适当的金融衍生品进行投资,从而实现资产的保值增值.
(三)关联风险
关联风险是指由于相关产业或相关市场发生变化而导致证券投资者在投资过程中遭受损失的不确定性.由于金融经济和实体经济之间的相互依赖性,相关产业和相关市场上的风险事件通过各种传导机制,引起金融资产的收益发生变化.在经济全球化背景下,由于关联风险往往会对一个国家、一个地区甚至全球经济造成十分严重的危害,所以关联风险是各个监管机构重点防范的风险之一.
(四)购买力风险
购买力风险又称通货膨胀风险,是由于总水平波动而引起投资者资产的购买力的变化.购买力风险与利率风险和汇率风险不同,购买力风险会使投资者产生货币幻觉问题,只有投资标的的实际收益率为正值,投资者的购买力才实现增长.
三、证券投资风险的预测
为了保证投资者免遭风险的巨大损失,许多国家都设有证券资信机构,对公司或政府机构发行的股票和债券等进行评级,以帮助投资者作好投资选择降低风险.但是还是存在风险,这就需要根据一些数据资料运用一定的数学方法对风险进行度量与预测.目前,预测预期收益的方法有预期收益标准差法、年度价差法、β系数法、半方差法、对数效用法等.在这些方法中,使用简便而且预测较准确的方法有预期收益法、β系数法和半方差法.
(一)预期收益标准差法
预期收益标准差法是用预期投资收益率的标准差进行投资决策的方法.证券投资者在投资过程中遇到的证券投资风险是投资收益预期的不确定性,这种预期收益的不确定性可以通过统计学的预期收益率的标准差来度量.预期收益标准差法既可以度量单个证券投资标的的风险又可以度量证券组合投资标的的风险.标准差与证券投资标的的风险正相关,证券投资标的的预期收益率标准差越大,其投资的风险就越大；反之,标准差越小,其投资的风险就越小.该方法的一个重要假设就是证券投资标的的预期收益率符合正态分布,可以通过历史数据预测未来发展趋势.
(二)半方差法
半方差法是利用数值测度的统计方法,是对上述方法的进一步改进,该方法仅用于证券投资标的的预期回报率低于其平均值的情况.如果一个证券投资标的的实际收益低于预期收益时,对证券投资者构成风险,此时我们通过预期收益率与实际收益率的差值来度量证券投资者的风险；如果一个证券投资标的的实际收益高于预期收益时,对证券投资者不构成风险.
(三)β系数法
上述的两个预测风险的方法都是针对整个市场的风险,整个市场的风险分为系统风险和非系统分险.投资者在证券投资过程中如果忽略非系统性风险的影响,只考虑系统性风险对所投资标的的收益率的影响,那么β系数是最好的度量标准.该系数反映了某个证券投资标的对整个证券市场系统性风险的响应程度,可由下面公式计算得到：β等于（某证券投资标的预期收益－该证券投资标的收益中的无风险部分）/（整个证券市场总的预期收益－该证券投资标的收益中的无风险部分）.证券投资者根据历史数据计算β系数,从而可由得出该证券投资标的在将来所面临的市场系统风险状况.由于历史数据不一定具有稳定性,这将对β系数的应用效果产生一定的影响.根据目前对我国证券市场上的流通股票的β系数检验后发现,用该系数度量系统风险的可靠性还是相当高的.一般而言,当证券市场处于上升阶段时,投资者应选择β系数较大的投资标的；当证券市场处于下降阶段时,投资者应选择β系数较小的投资标的以规避亏损.
四、证券投资风险的防范
证券投资涉及到每一个投资人的切身利益,因此,在投资时切勿盲从,要懂得有效的风险防范,证券投资风险的防范除国家的政策调控外,普通投资者要更多依靠培养自己的能力找准投资机会、规避风险,切不要跟风盲从.
(一)国家对证券市场的管理
从本质上讲,对于证券投资风险防范的根本是规范整个证券市场,在中国《证券法》这部根本大法的界定约束下,把非法的投资风险减少到最低程度.这里主要从国家管理的角度讨论防范证券投资风险的措施.
首先,建立健全的法律制度.我国已经出台了包括证券法在内的,数十个具体的法规、条例及暂行规定等,这些具有法律效力的文件是保证证券市场有序健康发展的措施,任何投资主体及社会公众都不能违反,上市公司及证券*商同样应该遵守规则.
其次,落实相应的监管措施.证券投资的监管监察制度的制定和执行,这也是防范风险的又一措施.同时,交易*机构应该进行严格的自律管理,自律管理包括行业协会的例行财务审计,证券交易所会员的业务考评,掌握《证券法》知识的业务评比,制定内部切实可行的规章制度等.
(二)投资者对证券投资方向的把握
一方面,投资者最好选择熟悉企业.资料显示,我国证券市场共有109只股票在近5年取得了绝对正的收益,而同期上证指数下跌48%.此外还有39只股票自上市以来一直在上升.这些公司面临不同的市场环境、具有不同的股权结构、有不同的经营模式和不同的估值方法.普通人如何发现个股的机会呢？尽管表面上看这些上市公司丰富多样,但一些特征是共同的,例如有良好的公司治理、核心竞争能力、可持续的增长、良好的流、为股东创造价值、估值合理等特点.投资者必须提高自身知识的深度、广度,同时建议人们最好投资自己熟悉的企业,而不要相信一些谣传的“神机妙算”.应该跳出股市周期看周期,将上下游产业联系起来,将产业链放在中国、世界的角度进行全局考虑.例如,有人选择了某只黄金类股票,他不仅应该了解该企业的经营特点,还应注意了解有关美元以及石油的国际形势.当前,国家产业政策由以控制规模扩张为重点向抑制能源和原材料消耗为重点转变,将会对相关行业产生很大的影响.人们要从长期考虑企业发展的机会.
另一方面,证券（基金）操作可参考评级.快到期的小盘封闭式基金有一定的投资价值.有些封闭式基金购买了国债,风险也比较小.人们区别基金表现时可以参考基金的评级系统.例如有些基金的业绩指标连续保持在排行榜前列,同期风险波动较小,这样的基金值得投资.而一些业绩和风险状况在排行榜波动都很大的基金,人们就要谨慎对待了.基金业和信托业都有法律在约束,在国家监管下,基金业操作越来越规范,基金和信托投资公司在“三权分立”的操作下,将会赢得社会更多的信任.因此部分非专业的证券投资者委托基金公司或信托投资公司进行理财,将会获得更大的收益.
五、小结
总之,在当今证券市场上,一方面、我们要整顿证券投资市场,使之更公平、公正、公开,给证券投资主体一个更好的环境,另一方面,证券投资主体应该科学的分析证券投资风险、合理回避证券投资风险显得尤为重要.
作者简介：钱崇辉（1989-）,男,藏族,甘肃武威人,兰州财经大学研究生,研究方向：金融学.
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