创业板上市公司慈善捐赠的影响因素与绩效关系,该文是上市公司有关本科论文范文与慈善捐赠和绩效关系研究和创业板相关硕士学位论文范文.
上市公司论文参考文献：
创业板上市公司慈善捐赠的影响因素及绩效关系研究
马紫梦 陈 婧 李艳楠 郭志勇
（中国计量大学经济与管理学院,浙江 杭州 310000）
【摘 要】基于利益相关者理论,以我国创业板上市公司为样本,对企业慈善捐赠的影响因素及企业财务绩效的关系进行了理论和数据分析.结果表明：企业慈善捐赠与企业财务绩效具有一定的正相关性,但创业板上市公司捐赠支出占营业收入比例较低,捐赠意识不够强.
【关键词】创业板 慈善捐赠 财务绩效 影响因素
近年来我国慈善事业发展非常迅速,中国的慈善捐赠总额从2006年的100亿人民币上升至2016年的1392.94亿人民币.其中,企业是我国慈善捐赠的主要来源.上市公司的本质是追逐经济利益,参与捐赠必须考虑对绩效的影响.那么上市公司捐赠支出的动因及经济效果究竟怎样?本文以创业板上市公司为例,研究了慈善捐赠的影响因素及与财务绩效关系,以期对我国上市公司捐赠行为的研究提供相关研究数据.
一、国内外研究现状
关于慈善捐赠对上市公司财务绩效的影响的研究,一直以来是国内外相关学者研究的热点问题,但相关研究结论并不一致,主要有正相关、负相关以及无关论等：
(一)正相关论
钟宏武(2007)通过对企业慈善捐赠行为的研究,提出了一个慈善捐赠的理论框架,并对企业进行慈善捐赠的原因进行了解释.2008年汶川大地震发生后,我国关于慈善捐赠对公司财务绩效影响的研究进入了一个迅速发展的阶段.杜兴强和杜颖洁(2010)将汶川大地震作为其研究的出发点,通过实证研究证明企业的慈善捐赠与公司绩效呈正相关.王端旭和潘奇(2011)从利益相关者满足程度的角度来研究企业慈善捐赠对公司价值的影响,研究发现企业进行慈善捐赠能够正向影响企业的价值.卢正文、刘春林(2012)从消费者的视角研究企业慈善捐赠对公司绩效的影响,研究证明企业的慈善捐赠金额与企业的销售量呈正相关关系.
(二)负相关论
温素彬、方苑(2008)在研究企业慈善捐赠对公司财务绩效的影响时发现,企业慈善捐赠与当时公司财务绩效呈负相关关系.朱金凤、杨鹏鹏(2009)从利益相关者的角度进行研究,以托宾Q作为公司财务绩效的衡量指标,研究发现企业的社会责任与公司财务绩效呈负相关关系.方军雄(2009)从企业捐赠后市场反应的角度研究企业慈善捐赠对公司财务绩效的影响,研究发现企业的慈善捐赠与公司财务绩效呈显著的负相关关系.
(三)无关论
赵大地(2009)选取沪深872家上市公司作为其研究的样本对象,通过实证研究发现,企业的慈善捐赠金额与公司财务绩效之间不存在相关关系.赵红建、朱金凤(2010)选取三种不同的财务指标进行实证研究得到同样的结论.总而言之,持有不相关观点的学者均认为企业进行慈善捐赠不能够提高公司的财务绩效以及公司的价值.
关于影响企业捐赠支出的因素中,早期的研究认为企业慈善捐赠的力度取决于其利润水平和经济能力.但随着经济研究范围领域的扩大,企业捐赠行为的主要影响因素也愈加多样.相关研究主要从企业内部环境和企业外部环境两个角度来分析企业慈善捐赠的影响因素.
在企业内部环境的影响因素中,主要有企业规模、企业绩效、治理结构、高管特征、企业性质和广告效应等.大部分的研究表明企业规模对慈善捐赠的影响是正相关的,大企业进行慈善捐赠的可能性较高,而小企业进行慈善捐赠的概率就相对较低.在有关企业绩效与慈善捐赠的关系研究中,各位学者得出的研究结论差异较大.
在企业外部环境的影响因素中,主要有行业特征、政治联系、社会关注度、竞争环境和地理位置等.企业捐赠与企业所在行业有着密切的关系,企业所在行业与消费者接触密切（如零售商,保险公司或银行）,则企业捐赠支出较多,而与消费者接触较少行业的企业（如采矿业或主要金属行业）捐赠支出则相对较少.同时行业背景对企业慈善捐赠的影响显著,资源型行业中的企业相对来说更偏向于进行慈善捐赠.在经济转型期,我国企业大多数都是受到政府或者相关机构的“捐赠摊派”才进行慈善捐赠的,并不是出自企业的自愿行为.由于国有企业行政化的运行机制,因此国有企业的捐赠活动或多或少是迫于外界的压力,这种压力包括上级领导的命令、外界舆论、其他利益机构的要求等.只有当企业日常性捐赠与公众期望高度匹配时,公众认同企业日常性捐赠行为,企业的日常性捐赠才能发挥效用,从而为企业带来战略性价值.社会大众对捐赠行为的正面或负面评价,从社会关注度来说,都是有利的反映.社会关注度的提高,对于企业来说,最直接的受益就是消费者对其产品的关注度也提高,这将对大众购买其企业产品产生较大的推动作用.
二、实证数据分析
本文以418家创业板公司2014-2016年的数据为样本,用捐赠支出率来衡量企业对社会的责任,计算方法为：捐赠支出率等于企业捐赠支出/营业收入.用总资产报酬率作为财务绩效的衡量指标.
从相关变量的描述性统计分析来看,2014-2016年创业板上市公司总资产报酬率的平均数为4.77%,总体业绩呈下行趋势,盈利能力减弱,2016年盈利水平有所提高.总资产报酬率最大值为29.70%,最小值为-64.64%,创业板上市公司之间经营状况差异巨大,一些公司盈利能力很强,发展迅速,而有一些公司总资产报酬率呈负数,亏损严重,企业资产运行状况极差.从样本公司的行业分布来看,创业板上市公司中软件和信息技术服务业、计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业占比较大,其总资产报酬率（ROA）处于平均水平之上.
捐赠支出率的平均数为0.04%,中位数为0.00%,最大值为1.86%,最小值为0.00%,可见创业板上市公司捐赠支出占营业收入比例较低,对社会责任的承担总体不够重视.从捐赠支出的金额来看,创业板上市公司以10万元以下的小额捐赠为主,占比高达61.64%.其次是10-100万元的中额捐赠,比例为27.67%.100-500万元的捐赠金额占比9.56%,超过500万元的捐赠只占1.04%.总体看来,创业板上市公司捐赠支出以小额捐赠为主,捐赠金额较少.从行业分布来看,捐赠支出率最高的行业是卫生行业,其次是食品制造业,医药制造业、服装业和信息服务业的捐赠支出率也在平均水平之上.
从总资产报酬率和捐赠支出率的相关系数来看,2014-2016年创业板上市公司的捐赠支出率与总资产报酬率微弱正相关,但捐赠支出率变动幅度远小于总资产报酬率的变动幅度.总体而言,总资产报酬率越高,企业经营状况越好,企业的捐赠支出就会有一定提高,但提高幅度较小.
三、结论与建议
综合上述理论分析和数据分析可知,2014-2016年我国创业板上市公司对外捐赠维持在一个平稳的低水平上,随着企业经营状况的改善而有所增加,但波动幅度较小,创业板上市公司的捐赠支出率与总资产报酬率存在一定的正相关性,说明企业的财务绩效能在一定程度上提高企业的捐赠支出.但总体看来,创业板上市公司捐赠支出占营业收入比例较低,捐赠意识还有待提高.
参考文献
[1]邓世蓉.我国上市公司慈善捐赠与财务绩效相关性研究[D].西南交通大学,2017.
[2]王菁,程博,孙元欣.期望绩效反馈效果对企业研发和慈善捐赠行为的影响[J].管理世界,2014(08):115-133.
作者简介：马紫梦、陈婧、李艳楠,学生；郭志勇（1976-）,男,湖北黄冈人,讲师.
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