政府参和创业投资中的企业道德风险基于随机私人收益视角,该文是创业投资硕士毕业论文范文和道德风险和创业投资和视角方面硕士毕业论文范文.
创业投资论文参考文献：
［摘 要］文章讨论了在风险投资模型中存在道德风险的情况下创业者与政府如何进行选择的问题.通过建立模型分析得出,当存在私人收益的情况下,创业者未必会尽职；相反,可能会推卸责任从而获取私人收益.文章还对一些问题进行了阐述和解答,得出了使得创业者尽职的私人收益的临界值、创业者的最大借款能力以及创业者与政府之间的最优合约.
［关键词］政府作用；技术创新；随机私人收益；道德风险
［DOI］1013939/jcnkizgsc201806188
1引言
党的十九大报告明确指出,要加快创新型国家的建设,大力扶持中小企业进行创新.企业应当成为创新的主体,由市场引导创新的方向,加快推进我国创新体系的建设.一个国家自主创新能力是否强大,很大程度上取决于企业的创新研发能力.但是企业的创新所具有的正外部性使得企业创新所带来的社会福利远远大于企业自身的收益,所以政府应当在其中起到帮助和扶持的作用,提高企业创新的效率和规模,从而提高国家的自主创新能力.
当企业有了一个好的创意或者想法,但缺乏足够的资金进行研发和生产时,政府资金的介入,会给企业很大的帮助.但是企业在获得政府的资金支持以后,会尽力去完成研发和生产从而获益,还是选择直接宣布研发失败,不劳而获？这表明创新过程中会存在道德风险的问题.关于创业投资中的道德风险问题,目前已经形成了大量的研究成果.殷林森（2010）通过分析比较完全信息与不完全信息两种情况,发现在不完全信息水平下,企业会降低自身努力水平,更容易发生道德风险.宋来胜（2017）通过分析政府研发投入与企业研发投入对企业技术创新效率的影响,认为政府研发投入对企业的技术创新存在负向影响,而企业研发投入对企业的技术创新存在正向影响,且政府研发投入对企业研发投入存在挤出效应.唐伟（2005）通过构建模型进行分析,认为契约的选择能很好地控制双边的道德风险,并基于此探讨了最优融资契约.本文通过构建模型,引入私人收益,并将其看作一个随机变量,研究企业在技术创新过程中的道德风险问题.
2模型构建
企业家拥有初始A.对于投资I,在项目成功的情况下产出为RI,否则产出为0.如果企业家勤勉工作,则项目成功的概率为PH(0,1)；如果他卸责,成功的概率为PL等于0.如果企业家卸责,可以得到BI的私人收益；否则私人收益为0.每单位的私人收益B事前并不为人知,它是从以下均匀分布F（共同知识）中得出的：
Pr(B＜B)等于F(B)等于B/RB≤R
该分布的密度为f()等于1/R.企业家贷款I-A,并在成功的情况下偿还Rl等于rlI.下图显示的是行动序列.
4结论及政策建议
在信息不对称的情况下,政府无法识别企业的努力水平,企业也无法识别政府的投资意愿,所以这种情况下容易发生一些道德风险.政府作为模型中的投资者,在给予企业适当投资的同时,也要注重合约的设计,降低企业直接获取私人收益,而不进行技术创新研究的概率.比如降低借款利率,使得企业获得融资的成本降低,也使得私人收益的临界值增大,此时企业更倾向于努力创新.其次,企业在信息不对称的前提下,应该适当降低私人收益的获得,或者提高创新成功的概率,以此降低融资门槛,使得自己更加容易获得融资,从而促进企业技术创新的成功概率与规模.
参考文献：
［1］梯若尔公司金融理论:The Theory of Corporate Finance［M］. 王永钦,译 北京：中国人民大学出版社,2015
［2］殷林森 考虑私人收益的创业投资双边道德风险研究［J］. 软科学,2010,24(3):127-131
［3］宋来胜,苏楠 政府研发资助、企业研发投入与技术创新效率［J］. 经济与管理2017(11)
［4］唐伟 创业企业中的双边道德风险与最优融资合约［J］. 财经大学学报,2005(4):39-43
［作者简介］许倩（1994—）,女,汉族,四川德阳人,四川大学经济学院2016级硕士研究生,研究方向：金融学（金融市场）.
本文结论,此文是一篇关于经典创业投资专业范文可作为道德风险和创业投资和视角方面的大学硕士与本科毕业论文创业投资论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献.
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