地方政府引导基金务实,本文是地方政府自考开题报告范文跟政府引导和基金和务实类毕业论文提纲范文.
地方政府论文参考文献：
【摘 要】在供给侧改革和双创背景下,随着税收减免等税收政策、双创政策等一系列鼓励股权投资的新政策的出台,政府引导基金如雨后春笋般呈现出爆发式的增长.与此同时,学界对政府引导基金的研究也日趋丰富.本文主要从政府引导基金募资②、投资、管理③、退出四个环节对地方政府引导基金实际运作进行分析,并针对不同环节出现的问题提出相应的对策建议.
【关键词】地方政府引导基金；运作流程；实务研究
【中图分类号】F832.48
【文献标志码lA
【文章编号】1003-0166(2018)06-0055-05
0引言
近年来,我国经济步入三期叠加的新常态,实体经济增长速度放缓．金融业亟需创新发展才能更好地支持实体经济发展.在供给侧改革和双创背景下,着力发展政府引导基金对解决中小企业融资难、促进创业创新、支持企业发展壮大、推动产业转型升级有重要作用.政府引导基金的设立不仅是政府财政手段的升级和革新,更是政府在资源利用和资源引导方面对自身管理思维的革新,对转变政府职能、提升财政效率有着积极的促进作用.
在双创推进过程中,强化了金融支撑.完善了支持创业创新和加快产业转型升级的各项优惠政策．设立了多层次新兴产业创业投资基金和中小微企业创业发展引导基金,资本市场的多层次构建也得以形成.无疑提供了一种优化手段,即采取市场化方式支持产业和企业发展.
2002年1月,中关村设立了创业投资引导基金,这也标志着我国政府引导基金发展的开端.从到地方,各级政府陆续开始对这种市场化的财政手段进行探索与研究,政府引导基金的发展正式拉开序幕.2006年以来,政府引导基金发展较之以前有明显加快．但并未形成爆发之势.2015年,政府开始运用税收减免等税收政策、双创政策等一系列鼓励股权投资的新政策,政府引导基金如雨后春笋般呈现出爆发式的增长.
1 政府引导基金概述
政府引导基金通常表现为以政府为主导设立的“基金的基金”,即专门投资VC或PE基金的投资基金,是私募股权投资母基金的一种类型.目前,政府引导基金在我国私募股权投资母基金市场上占据了主要份额.
政府引导基金是一类特殊的母基金．主要是通过投资于创业投资基金,达到支持创业投资基金发展的目的.
具体来说,政府引导基金是由政府出资设立并按照市场化方式运作的政策性基金．主要用来扶持创业投资基金的发展.即“由政府出资,并且将有关地方政府、金融机构和社会资本引入创业投资领域．投向创业投资基金”．再由创业投资基金以参股等方式投资于增长潜力比较强的被投资企业．尤其是发展潜力巨大但面临融资困难的科技型中小微企业．从而帮助被投资企业不断的发展壮大.
政府引导基金的根本目的是．“发挥财政资金杠杆放大效应,增加投资资本供给”.其本质是一种用市场化手段来实施的财政政策.政府引导基金的的内在逻辑有两方面：政府引导和市场化运作.一方面通过财政信用和资金支持来构建整个基金结构．另一方面配以市场资金来扩大政府引导基金的影响力.由于其具有财政属性；因此．在一定程度上可以引导资金投向具有产业扶持政策的行业,用以调节市场资源配置,一定程度上缓解市场配置投资资本的市场失灵问题.
2政府引导基金的内涵和特征
2.1政府引导基金的运作及相关指导文件
“政府引导基金的运作方式主要有参股、跟进投资.”参股,是指政府引导基金用参股方式,吸引社会资本加入,两者一起发起设立创业投资企业.
跟进投资．是指产业导向或区域导向较强的政府引导基金,通过跟进投资,支持创业投资基金发展并引导其投资方向.
指导政府引导基金设立的文件．在层面主要有三个：国办发[2008]116号文《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》,是政府引导基金的开山鼻祖；财建[2011]668号文,财政部、发改委于2011年共同发布的《新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办法》,对政府引导基金参股基金的投资领域、管理要求、申请条件、激励机制等各个方面进行了详细规范：财预[2015]210号文,财政部于2015年发布的《政府投资基金暂行管理办法》,侧重于指导政府财政部门对财政资金设立政府引导基金预算使用方面的规范.
116号文的出台背景是在全球金融危机后．政府迫于经济下行压力下实施的一项积极财政政策,今天看来仍具有启示意义：一是严格禁止政府资本以主导身份介入创投领域．等于变相承认了政府资本很难在创投领域实现价值发现功能：还有“不干预所扶持创业投资企业的日常管理”‘不参与投资设立创业投资管理企业”等措辞,更进一步表明政府引导基金是以跟随者身份参与创投企业设立运营的.二是界定了引导基金的优先股身份,实际变相默许了引导基金以“明股实债”方式运作.
668号文与116号文相比,在两个方面实现了突破：一是摈弃了引导基金的优先股地位,实行风险共担、收益共享,采取市场化方式独立运作,自主经营,自负盈亏,等于接受了引导基金是可以亏损的这一事实.二是突破了传统国有资本与社会资本的利润同等分配惯例．引入了国外发达国家创投市场通行的二八分配机制．承认了创投领域GP独特的专业价值性.具体体现为将参股设立的子基金所创造基金收益的20%作为子基金管理人的奖励分成,剩余部分按照各个出资人的出资比例进行分配.
116号文与668号文,其立意之高远,设计之完善,迄今无人能超越,是政府引导基金开创与发展以来,规范管理引导基金政策文件的巅峰之作.某种程度上甚至可以说,其他各级政府一系列文件如果在制定和执行时,更能严格遵守116号文与668号文的精神实质．则政府引导基金运作的将更为成功.
简言之,116号文与668号文的精髓在于：将政府资本与民营资本利益绑定,管理团队专业化优势和民营资本的强烈逐利性相结合,政府引导基金引领资金投到既能产生较大政策收益又能产生较多经济收益的项目中去,实现资金与项目的最优匹配.
2.2政府引导基金的内涵
在2015年11月12日财政部发布的《政府投资基金暂行管理办法》中对政府投资基金的内涵在《办法》的第二条和第三条有界定,
“第二条本办法所称政府投资基金,是指由各级政府通过预算安排,以单独出资或与社会资本共同出资设立,采用股权投资等市场化方式,引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节．支持相关产业和领域发展的资金.
第三条本办法所称政府出资．是指财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金.”
从该办法可以看出．政府引导基金通常是由各级政府通过财政预算安排来组织设立的.其本质内涵在于财政手段的升级和延伸,从过去单一的拨款、补贴式的财政手段和财政方式向与社会资源合作及引导社会资本对政策倾斜领域的扶持转变.不仅是政府财政手段的升级和革新,更是政府在资源利用和资源引导方面对自身管理思维的革新.
2.3政府引导基金的特征
学界的多维认识和政府的实践体现了基金具有一般基金的公共属性,但同时也反映出了基金的个性特征,主要体现在：一是平滑政策投资,放大金融杠杆.政府遵循经济可持续发展,按照中长期财政规划周期规律,合理安排好不同年度的财政支出.同时,将财政资金和金融资本相结合,撬动社会资本,可进一步提高财政资金使用效率,发挥财政资金杠杆放大作用.二是扩展财政运作空间,拓宽财政投融资能力,政府投资基金管理部门与不同的金融机构合作,可设立不同种类的多支母基金,根据政府投资方向、重点,择优选择子基金,拓展选择空间,提高议价能力,实现财政可持续发展.三是政府与企业之间关系不再是“父与子”的关系．而是由“父子型”向“契约型”转变．财政部门与企业之间主要通过子基金为载体以契约形式进行链接．一个新型的以市场交易关系为基础的管理框架正在形成.
3政府引导基金的主要表现类型
3.1财政出资设立的政府引导基金——天使投资基金
在大众创业、万众创新的政策号召下,越来越多的社会资源投入到创新创业的浪潮中去．而财政政策配套上则更多地由财政引导出资设立的天使基金来承担.这种类型的引导基金主要是指由国家财政或地方财政出资,采用母基金方式运作的专项资金．具有较强的政策性功能.通常情况下,这类政府引导基金具有如下特点：一是比其他类型政府引导基金更强的属地原则.地方政府出资设立的天使投资政府引导基金不仅常常要求子基金注册在自己管辖行政区域内．还要求子基金将其总规模的较大比例投到本地项目；二是投资对象的政策性导向,即要求子基金投资于当地政府扶持和鼓励的行业,如科技型中小企业、新兴产业领域等.
3.2金融机构与政府合作设立的引导基金——创业投资基金
当前．众多金融机构与地方政府开展私募基金领域的合作,积极进行金融创新,共同设立引导基金.其主要表现形式有如下三种：
1)围绕工业园设立的创业投资引导基金.
以苏州工业园区创业投资引导基金为例.该基金成立于2006年3月．是由国家开发银行与中新苏州工业园区创业投资有限公司共同出资设立．被认为是国内第一家金融机构参与设立的母基金.
因该基金对所投子基金限制较少,吸引了众多优秀的管理机构．取得了经济效益和社会效益协同发展的较好效果；因此,在2010年12月国开行全资子公司国开金融和苏州创投集团又发起成立了中国首支国家级大型人民币母基金——“国创母基金”,总规模达600亿元.国创母基金由原苏州工业园引导基金管理团队管理.
2)省级地方政府设立创业投资引导基金.
为统筹规划自身的现有资源．助力本地优势产业聚集和发展．各个省级地方政府纷纷联合银行等金融机构共同设立创业投资引导基金.通过这种形式,不仅可以充分发挥政府资源和开发性金融的引导和放大作用．更能条理化梳理和推动当地特色产业健康发展．促进科技进步和科技成果转化.通常情况下,省级地方政府设立的创业投资引导基金均会交予特别设立的升一级金控平台去负责基金的运营管理.
3)与国有大型创投企业合作设立创业投资引导基金.
经过数年的发展．我国涌现出一批著名的国有大型创投企业,如深创投、成高投、西高投等.而这些国有大型创投企业成为当地政府合作成立创业投资引导基金的首选合作对象.
以成高投为例.2009年3月,由中国进出口银行、成都投资控股集团、成都高新投资集团共同出资设立了成都银科创投公司,注册资金人民币15亿元.主要吸引国内外投资机构共同出资设立子基金．通过对符合成都产业规划的优势项目提供投融资的方式扶持其做大做强.
以深创投为例.其率先建立并管理了95支政府引导性创投基金,规模约276.18亿元,形成了全国性的投资和服务网络.同时深创投还管理着60亿元国家中小企业发展基金首支实体基金、千亿深圳市政府引导母基金、百亿佛山市政府双创引导母基金,参与管理百亿山东省财金红土PPP基金,担任前海股权投资母基金唯一的机构合伙人,并管理着多只中外合资基金、商业化基金.
3.3社会资本与政府合作设立的引导基金——产业投资基金
根据2015年11月财政部出台的《政府投资基金暂行管理办法》（财预[2015]210号）,各地政府纷纷成立产业投资基金,用来拓展政府招商引资思路.一方面通过成立相关产业投资基金来圈定符合自身地方特色的优势产业；另一方面,通过成立相关产业投资基金来引入产业链中的重点企业并带动整个产业链条的布局和发展.“政府与社会资本共同设立产业投资基金已经成为各地政府吸引社会资本支持创业投资基金发展的重要思路.”
4政府引导基金投资运营管理原则和要素
我国政府引导基金投资运营主要存在属地原则、杠杆原则等.
目前．我国政府引导基金运营管理原则常常呈现属地原则、杠杆原则及否决权要求等原则.顾名思义,政府引导基金的运营原则通常就在“政府…‘引导…‘基金”中体现.
“政府”常常是属地原则的依据.“政府”意味着政府引导基金的基础资金来源与相对应政府的财政体系具有紧密联系,而财政具有天然的属地原则,因此政府引导基金通常会要求选定的子基金管理人将自基金规模的一定比例投资于相应的行政区范围内,以拉动当地经济发展.
“引导”常常是杠杆原则的依据.“引导”意味着政府引导基金的基础资金是用做“种子”的.政府承诺出资后会要求选定的子基金管理人对接金融机构和广大的社会合格投资人配以一定比例的资金．从而扩大整个政府引导基金所能影响到的资金规模,产生杠杆效应,引导民间投资等社会资本投入．以发挥财政资金的引导和聚集放大效应.
“基金”表达了政府引导基金在运作中采用的是经济手段而非行政指令一层意思.在这一背景下,如何保证政府引导基金资金的安全．如何保证资金投向符合产业扶持政策就成为亟需解决的问题.在杠杆原则中我们已经清晰地认识到政府引导基金“以小博大”的特点；因此,按照资金比例来确定话语权显然无法满足安全性和政策性的要求.现实中,政府引导基金管理方通常在遴选子基金管理人时明确提出一定的否决权诉求．即在子基金进行具体项目投资决策时．政府引导基金出资方的派出代表可以行使一票否决权,从而避免可能出现的委托*问题以及不符合当地产业扶持政策等问题.
5政府引导基金运行的现状和遇到的问题
在政府引导基金的运行过程中．各地纷纷出现了若干现实问题,主要体现在以下几个方面：
1)募资问题.
按照政府引导基金设立的最初设想．其作为一项重要的市场化财政手段,资金来源主要通过各级财政预算来满足.但在实际运行过程中,由于地方政府受制于发展为首位的执政思路,常常面临财政资金偏紧的现实难题.这一现实情况直接影响到政府引导基金的设立和募资情况.在各地务实过程中,政府引导基金通常被委托给特定设立的国资基金公司．再由该特定主题使用有限的划拨资金去撬动规模的银行资金从而完成承担引导基金任务的母基金的设立工作.在该模式下,存在两个主要问题：一是鉴于银行等金融机构的资金安全要求,该模式与政府引导基金的财政手段属性相摩擦．很难投入到需要扶持的领域和企业；二是脱离财政划拨资金的计划性保障,在银根收紧的市场环境中容易造成基金设立后实际规模大幅缩水乃至基金无法设立等情况.
2)投资问题.
政府引导基金的设立意图应当体现为财政手段的市场化应用,本质是有政策要求的内在基因；因此,其投资的领域最终应当落在政策扶持和鼓励领域.但由于其市场化的操作手法．使得政府引导基金在遴选项目和遴选子基金管理人时存在天然的盈利性冲动．可能会使得有限的资金向其他领域分流,如：出于安全和控制的考量,分流到政府或平台公司债权领域,以保证当地政府对资金的使用、保证引导基金自己的相对“安全性”；“出于短期效益和资金流转的考量．分流到已经产能过剩但仍有短期盈利空间的非政策支持产业和公司”.
3)管理问题.
私募基金作为新近崛起的事物．行业正处在一个高速发展期,其运作规范正在逐步建立.在当前特定历史条件下,存在以下两方面管理难题：一是缺乏既定的政府引导基金管理规范.各地对于政府引导基金的管理还处在一个前期摸索和试验阶段．尚未形成整套切实保证政府引导基金设立初衷的准则或规范.另一是缺乏相应专业人才.私募基金行业具有知识储备要求高、金融综合能力要求高的双高人才要求特点．高要求使得该行业的薪资水平常常高于其他行业.对于政府引导基金亟需的人才来说,相应的机构施展能力的空间不大、薪酬水平一般,造成了政府引导基金的管理能力储备不足.
4)退出问题.
政府引导基金的退出问题在目前还未大规模呈现．但是已经有相关迹象表明其已成为基金的一个重要待解决事项.在政府引导基金设立时,常常按照市场化的约定俗成的做法限定其存续期,从7—9年不等.在未来几年,将有一批政府引导基金面临到期清算问题.在目前实务操作中,受制于投资能力所限,政府引导基金普遍采用FOF形式,通过子基金的运作来满足设立初衷.从现实运营情况来看,众多已经运行的子基金情况良莠不齐,存在收益现状不及预期、项目退出情况等多种问题.这些问题势必会影响到母基金——政府引导基金的退出安排.而众多母基金在设立之初并未对到期时资金回收和运用做出制度化的缜密考虑．其退出时可能面临一系列复杂问题亟需处置.
6对政府引导基金可能遇到问题的思考
6.1募资问题
明确政府引导基金的财政手段实质．强化其市场化运行的属性．使政府引导基金成为运用市场化方式来进行财政政策实施的重要组织形式.
政府引导基金首先要强调“政府”二字．这就决定了它的行政色彩．因此明确其财政手段之身份成为认可政府引导基金本质、认清政府引导基金目的的必然要求.在明确了政府引导基金的“政府”属性后．其募资问题应同步得到确认.笔者认为可以尝试用财政计划资金辅以政策性金融机构配资和发行债券配资的方式来解决政府引导基金的募资问题.这样的安排有利于协调不同体系和不同资金对于盈利性的差异化要求,同时还能保证政府引导基金的资金稳定性和政府引导基金对适度杠杆的天然需要.
6.2投资问题
鉴于政府引导基金通常是采用FOF形式进行投资．其面临的投资问题主要是子基金的筹备设立以及子基金管理人的遴选问题.
在这一问题上．应当在市场化的思路下紧扣“政府引导”这一原则.一方面选择在市场上已经有过较好业绩呈现的基金管理人,促进子基金的募资和设立,通过基金管理人丰富的基金运作经验保证基金的盈利性；另一方面选择对拟扶持产业具有长期积累和资源禀赋的基金管理人,尤其是本地区的基金管理人,促进子基金对于政府引导基金对所对应行政管辖区域内产业的支撑政策落地,利用基金管理人深厚的产业积淀和天然的属地特征使得基金对于相关政策引导落地的诉求得以实现.
6.3管理问题
政府引导基金的管理问题主要集中在两个侧面.一是从业人员相对匮乏,需要着力培养自身的专业队伍；二是制度体系构建不完善,已有制度相对零散,需要着力梳理完备相应制度,使政府引导基金的管理条理有序.
私募基金行业是连接资本市场和实体经济的一条直接纽带,呈现出涉及范围广、素质要求高、知识体系庞杂的特点.具备相应素质的专业人士通常在市场经济的调节作用下服务于各大金融机构.政府引导基金作为近些年快速成长的类政策性金融方式．其相应的管理人员多数是从政府相关职能部门抽调．专业能力的综合性仍有待加强.
政府引导基金在快速发展若干年后．初期与之配套的各项制度和政策已经略显滞后.在管理方面体现为：投后管理流程不清晰、投后管理信息不系统、投后管理工作缺乏目的性和针对性等；因此,在政府引导基金持续高速发展的当下．政府引导基金管理制度的体系建设应当放到一个更高、更重要的视角去审视和对待.
6.4退出问题
从设立比较早的政府引导基金来看．已经陆续面临退出问题.在政府引导基金发展初期,各方的关注焦点大多集中在基金的设立问题上．极少有人去考虑7—9年后基金退出的具体问题.而基金作为一种市场化的方式,需要用“以退为进”的思维去通盘考虑,依据确定或者可控的退出方式做出合适的投资安排.在这个角度上去审视现有的政府引导基金．绝大多数不能很好地处理退出问题,而往往采用简单粗暴的承诺基础收益率的方式来作退出安排.笔者认为,不妨考虑用分类的方式在基金设立时确定退出策略.如：以扶持产业为目的的子基金,政府引导基金对其的考核主要为相应产业的落地和发展状况,退出时在资金清算层面以收回本金为第一要务；以优化区域资源配置、促进市场化发展为目的的子基金,政府引导基金对其考核主要为子基金的盈利性与合规性．退出时在资金清算层面以收益最大化为第一要务．可以适当考虑等相应项目IPO等收益最大化方式后再行退出.总之,鉴于政府引导基金的财政属性和市场化方式,应当以区别对待、义利双行的理念去运营,进一步把政府引导基金打造成方式灵活且带有窗口指导效应的综合性调节和促进经济发展的有力手段.
此文点评,此文是一篇关于对写作政府引导和基金和务实论文范文与课题研究的大学硕士、地方政府本科毕业论文地方政府论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料有帮助.
关注政府引导基金运行中存在的三大矛盾、五大风险
在全球新一轮产业变革的背景下,我国经济发展面临转型升级的历史性机遇 供给侧结构性改革、创新驱动发展……国家战略的实施,直接推动了我国政府引导基金数量、规模的快速增长 2016年以来,我们对北京、深圳….
微信时代的地方政府舆情引导
◎于业成摘要微信平台的出现,颠覆了人们传统的舆情应对认识,给地方政府的舆情引导提出了更高的挑战．充分理解微信的传播特点,利用其快速开展舆情引导,已成为微信时代地方政府危机公关的重要手段．关键词微信传播.
加强地方政府食品安全监管问题
袁云 云南省食品药品监督检验研究院随着社会的进步,人们生活质量不断提高,食品安全问题却一直困扰着人们,这也是世界各国一直关注的焦点问题,食品安全不仅仅关系到老百姓的身体健康,与国家的经济发展、社会稳定.
地方政府对公共政策执行力的提升办法
【摘要】当下正是中国经济和社会飞速发展的关键时期,政治环境的稳定不仅体现着政府执行力的效率,也是影响国家经济建设的因素之一 本文将以地方政府的公共政策执行力作为研究对象,通过分析地方政府在政策执行力上.