再现并购大案证券业洗牌大幕开启,该文是关于证券方面学术论文怎么写和证券业和洗牌和并购相关参考文献格式范文.
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日前,中信证券公告称,正在筹划关于公司发行股份购买资产事项,拟发行股份收购广州证券股份有限公司100%股权.这也是继国泰君安收购上海证券、申银万国与宏源证券合并、中金公司收购中投证券后,近年券商行业发生的又一起并购大案.
中信证券是国内的龙头券商,每年实现的营业收入、净利润都位居国内券商的前列.而且,从市值上看,其近2000 亿元的市值,也在券商行业中独占鳌头.如果此次中信证券收购广州证券成功的话,无形中将进一步壮大中信证券的实力,强化其在行业中的龙头地位,优化全国布局,增强其核心竞争力与抗市场风险的能力.
不过,此次中信证券收购广州证券还面临着障碍.一是交易双方虽然已签署了《意向性合作协议》,但意向性协议不同于最终协议,此次并购能否成行,显然值得观察.只有双方对交易整体方案、交易、发行股份数量、发行等具体细节等方面都达成了一致,并签署正式协议后,本次收购才有成功的可能.
二是中信证券收购还面临着公募基金的一参一控问题.目前中信证券控股华夏基金,中信信托参股中信保成基金,符合一参一控的监管规定.而广州证券是金鹰基金公司的股东, 一旦中信证券收购广州基金成功, 中信证券将同时成为金鹰基金的股东.意味着到时候中信证券控股一家公募基金, 同时参股两家公募基金,而这是不符合规定的.
券商行业的并购大案,在10多年前的券商整顿潮时多次出现.10 多年前,国内许多券商为了生存与发展,出现了众多的铤而走险的违规违法行为,最终,为数不少的券商要么被撤销,要么被关闭,要么被收购,其中还不乏像南方、华夏这样的大牌券商.此后,在监管部门不断推出券商行业创新举措的背景下,券商再也没有出现行业性亏损的现象,券商行业的发展也步入了正常轨道中.
而自2015 年以来,股市持续低迷,再加上IPO 审核从严,上市公司再融资收紧, 对券商经纪、自营以及投行等业务都产生了影响,券商行业开始出现分化现象.比如像广州证券的数据显示, 今年前11 个月实现营收11.88 亿元,净亏损1.19 亿元.实际上,因行情持续低迷,业绩出现亏损的券商并非只有广州证券一家.
包括此次中信证券收购广州证券在内,近年来发生多起券商并购大案,其实说明券商行业的洗牌大幕已经开启.具体到四起并购案而言,要么是大券商收购小券商,要么是券商间的强强联合,而在收购或强强联合之后,不仅券商的资产规模扩大了,其实力无形中也增强了.
包括券商子公司在内,目前国内合计有券商131 家.其中虽然不乏有像中信证券这样的龙头券商,但在市场上没有竞争力的中小券商却是绝对多数.而且,市场的蛋糕也只有这么大,特别是在多数时间股市处于熊市或低迷的情形下,并不能让所有的券商都能够“吃饱”.今年券商行业出现的裁员潮、离职潮、降薪潮等,已从多个层面折射出券商行业的难题.基于此,今后券商行业出现“大鱼吃小鱼”、券商之间的合并或联合现象或成市场的常态.券商中的强者恒强、弱者出局的局面将形成.
实际上,外资控股券商的出现,也会倒逼国内券商行业的洗牌.日前,瑞银证券已成为首家外资控股的券商,今后市场上还会出现更多的外资控股券商.外资控股券商的出现,必然会对国内券商的生存空间进行挤压,中小券商的日子或更艰难.此时,被大券商并购, 或实现强强联合, 将成为券商行业的一种生态.
国内券商行业重新洗牌,将促进券商行业的发展与进步.美国资本市场在全球具有影响力,与其拥有高盛、大摩、小摩等知名券商投行是分不开的.笔者以为,中国资本市场在把外资券商“请进来”的同时,国内券商也要勇敢地“走出去”,通过学习境外投行先进的管理经验、公司治理、内控机制等,不断提升自己,为逐步打造成全球性知名投行而不断努力.如此,将有利于中国资本市场的国际化进程,有利于提升中国资本市场的影响力与话语权.
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